全球晶片一哥英特爾公佈超靚季度業績，毛利率達67%。由於晶片業被視為科技界寒暑表，消息刺激全球科技股全線攀升。晶片業好景，與其息息相關的電腦設備股值得吼實，當中以產銷電腦品牌Lenovo的聯想集團（992），更惹人憧憬，四大誘因促使其跑贏大市。
研究機構Gartner預測今年全球電腦付運量增長22%至3.7億台，下半年更是商用電腦換機潮。雖然聯想首季市場佔有率略降至8.8%，不過其在全球增長最快的中國市場，則奪下近半壁江山，首季個人電腦（PC）付運量按季升近六成。隨着中央加大力度刺激內需、人民幣升值提高居民消費能力，以及聯想積極拓展二三線城市策略，預期2011年度（3月年結）收入會維持逾兩成增長，純利更增逾1倍，預測PE降至19倍水平，2012年度預測PE更只有12倍。
1個月回購14次有啟示
與美國及台灣同業比較，聯想估值無疑最貴，不過從銷售增長分析，頭五大企業只有聯想及Acer錄得雙位數字增長。更重要是，去年聯想因遣散撥備令邊際利潤劇減，但今年度毋須作額外開支，保守估計，經營利潤率可回升至2%正常水平。
業務改善，毛利提升仍有待時間觀察，但聯想自上月公佈2010年度業績後，一個月內竟進行14次股份回購，涉資3.3億元，回購7748萬股，佔已發行股本約0.8%，每股作價4至4.60元，聯想回購行動，某程度反映管理層覺得股價偏低，回購和註銷股份後，每股盈利將因而提升。
聯想頻密回購背後，其實亦帶出集團坐擁巨資的事實。截至3月底止，聯想淨現金（減去長短債）高達136億元，佔現時總市值（444億元）的30%。換言之，每股聯想股份淨現金已佔1.40元，如撇除淨現金部份，目前估值相當於今明兩年預測PE的12倍及9倍，與同業相若。
走勢上，聯想自6月10日跌穿4元後重展升浪，近日更升穿由4月引伸而下的下降軌，建議在4.50元水平買入，突破4.80元加注，中線目標望6字頭，跌穿3.90元止蝕。
王昇