鋼鐵業第二季開始步入寒冬，鋼價累積跌幅超過一成，下跌勢頭尚未停止。
龍頭鋼企寶鋼繼7月劈價後，昨日再將8月份部份產品每噸下調約300元，幅度約5%，而沒有降價的產品，則獲每噸300元補貼，實質與減價無異。3隻主要在港上市鋼股，股價由4月上旬至今，累跌接近50%。
考慮到即使鋼企減產以緩和供過於求情況，亦難以扭轉鋼價下滑之勢，鋼股短線仍然捱沽。適逢已有大行開始調低盈利預測，估值向下修訂將成為鋼股下一輪跌市催化劑，短線跌幅隨時超過兩成，現階段只宜吼低位買鞍鋼（347）。
鞍鋼可候8元收集
鐵礦石為鋼企主要生產原料，雖然鐵礦石價格由高位回落三分一，對鋼企實質幫助不大，部份要按與力拓等礦業巨頭簽訂的協議，高價買鐵礦石，即便現貨便宜也不能違約，變相提高生產成本。
工信部高層日前指，鋼鐵產能釋放過快，今年內地鋼產量或高達6.3億噸，創下紀錄高位。截至上周五，19個主要港口鐵礦石庫存達7790萬噸，亦創年內新高。根據鋼企信息中心數據，內地現時鋼材庫存高達1600萬噸，6個品種價格已跌破成本價，目前無論大中小鋼企，皆以檢修為名減產停產，碰上6至8月份為傳統銷售淡季，預期鋼價今季易跌難升。
大部份鋼企首季都交到理想成績，鞍鋼賺11.5億元人民幣（下同），每股盈利15.9分，大部份券行遂以首季表現為基準，預期今年EPS平均為65.5分，預測PE約13倍，與馬鋼（323）相若，重慶鋼鐵（1053）更只有單位數PE。
時而世易，因應鋼業減價及供過於求情況惡化，RBS昨狂削馬鋼及鞍鋼今年EPS預測，分別降至9分及41分，即現價預測PE高達34倍及21倍，只要再多兩三間重量級大行站出來唱淡，鋼股勢掀起新一輪拋售潮。
上周瑞信及摩通分別減持411萬及231萬股鞍鋼，瑞銀則沽售567萬股馬鋼，某程度亦對鋼股投下不信任一票。
鞍鋼今年走勢維持一浪低於一浪，近月兩度跌至9元邊緣不失，可視為短線重要支持。建議候8元水平先買一注，博第四季在行業庫存減少及價格回穩下，重拾上升動力。
王昇