豪宅有價，新鴻基地產（016）鴨脷洲新盤南灣，普通單位盛惠每呎1.58萬元起，每戶入場費3000萬元以上，媲美西半山豪宅級數，持有項目三成權益的百利保（617）近月已靜靜起革命，而今季計劃推盤的英皇國際（163）及麗新發展（488），走勢亦非常可人。
一眾中型地產股相繼開車，預期在南灣銷售報捷下，股價可再上一層樓，當中可留意估值吸引、兼在港島擁不少靚「麪粉」的嘉華國際（173），爆發力不容小覷。
何文田地皮早前以102億元超高價成交，預期月底山頂聶歌信山地皮拍賣，競投情況會更熱烈。嘉國在東半山以及香港仔已有發展項目，管理層先事張揚月底將夥拍同業競投，無論成功奪地與否，其資產淨值勢將水漲船高。集團早前透露，下半年推售旗下東半山肇輝臺嘉珀薈24伙，入場費逾1億元，意向呎價超過3萬元。同系沙田嘉御山尚餘22伙待售，售罄套現約10億元。
股價折讓近6成
西九龍帝峯．皇殿近月熱賣，擁項目部份權益的華人置業（127）5月底至今累升22%，而百利保在南灣開售前夕，個半月亦飆25%。嘉國同期僅升11%跑輸同業，相信憧憬東半山豪宅有價有市，嘉國追落後空間甚為可觀。
綜合5間券商預測，今年預測嘉國每股資產淨值（NAV）介乎6至8元，以最保守6元計，現價較NAV大折讓57%，較大型發展商的10至30%嚴重偏低。另外，嘉國內地土儲超過200萬平方米，主要位於上海及廣州兩大城市，可算是半隻內房股。近期內房政策鬆動，徵房產稅傳聞亦沒有下文，有利嘉國年內推售上海徐滙及靜安區兩個大型豪宅項目。
嘉國現價預測PE8.4倍，明年中港物業陸續入賬，2011年度PE低見4.2倍，估值遠低於同業的華置及英皇。另外，嘉國去年度息率超過4厘，今年可望亦有3.5厘，提供不俗防禦性。
嘉國近月似營造小圓底，昨日曾升抵2.60元頸線阻力，只要配合大成交一擁而上，下一級可挑戰3元關，建議2.55元附近買入，中線目標3.20元，跌穿2.20元止蝕。
王昇