【本報訊】美國「兩房」（房利美和房貸美）股票於上周四在美國紐約交易所除牌，市場人士擔心短期會對兩房債券價格造成壓力，而中國作為兩房債券最大的外資債權人，將因此蒙受損失，但分析指長遠而言，中國持有兩房債券的風險不算大。
獲華府支持 債權人有保障
中國是兩房債券外資機構最大債權人，持有約3760億美元（約2.9萬億港元）兩房債券。於上周三最後一個交易日，房利美股價跌17%至25美仙，房貸美則跌5%至34美仙。上周房利美的30年期債券價格走勢持續走軟，由上周二的130.523美元回軟至上周五的128.216美元，是兩周以來低位；息率則由上周二的4.349厘升至上周五的4.494厘，為兩周高位。
香港大學中國金融研究中心主任宋敏表示，兩房股票未能維持上市地位，或令投資者對其信用存疑，評級機構可能調整其信貸評級，以致影響其債券價格短期波動；但若是長期持有，風險應不大，因美國的房地產按揭市場為兩房所支撐，兩房可獲美國政府的支持及保證。
此外，瑞銀亞洲研究部主管浦永灝則認為，債券持有人的保障較股票投資者為高，一般公司出現損失或重組，股東將是首個受害者，債權人則受到一定的保障；而債券價格主要受發債人的償債能力影響。
國家外滙管理局日前發表公告，指中國外滙儲備沒有投資美國兩房股票；外管局強調兩房債券規模大、流動性較好，在債券投資領域一直是各國央行進行外滙儲備投資的重要對象。
其實中國過去已積極消化兩房資產。據統計，08年金融海嘯爆發時，中行（3988）、建行（939）、工行（1398）所持兩房債券為232.52億美元；至去年6月底，三大行持有兩房債券已降至62.94億美元。招行（3968）早於08年底已將原本持有的兩房債券全數售出，且略有盈利。