承接上周五升勢，恒指昨日最多升過161點，但4月至今降軌和100日線均在20600水平，構成一定阻力，結果恒指回順至20467收市，升幅收窄至88點。
中國住建部官員表示第3套房不放貸政策或會取消，消息面仍利好大市，短線客要留意的是美股開始進入業績期，個別大企業的業績榮辱，可能會觸發短線較大的波動。昨日推介的中國南車（1766）再升一段，開始超買，買入建議暫時取消，而倉內股份多已推高計數位。
內地航空股龍頭中國國航（753）昨升1.1%，走勢甚佳，MACD已重現雙牛買入訊號，9RSI亦升破降軌，股價短期可望升破前高位9.18元，指向10元大關。
預期PE不足9倍
看好國航，主要有四大理由。一是可炒中期報佳績。今年首季，集團營收增加30.7%至147億元（人民幣．下同），股東應佔淨利潤大增1.2倍至21.7億元，而4月份據報賺逾9億元，5月份盈利超過8億元，保守估計上半年賺47億元，大增63.3%，更相當於去年全年盈利48.5億元的97%。
其二是預期PE大降。由於經濟環境持續改善，國航雖在4月和5月調升票價，業務仍有可觀增長，5月份無論是國內或國際航線，旅客周轉量及運輸量均保持快速增長，預料下半年業績更勝上半年，盈利至少倍增，預期PE僅8.8倍。
其三是可炒人民幣升值概念。儘管內地官員不時謂人民幣不會大幅升值，但人仔長遠升值已是市場共識。截至去年底，國航有外幣債務約515億元，而且由於國際航班多，其航油和起降費支出，分別有3成和4成以外幣支付，為同業中比例最大，故人仔升值對國航必然有利。
其四是受高鐵的影響最小。四縱四橫的高鐵客運專線將於2012年建設完成，屆時全國經濟最發達、人口最密集的地區均會被高鐵覆蓋，估計國內6成以上的民航市場將受到衝擊，航距越短的航班所受的影響越大。不過，國航國際線比例較同業為大，其航線的平均航距最長，約達1500公里，據內地專家估計，國航受高鐵競爭影響的航班，僅佔總數的1成而已。
買賣策略：可於8.35元或以下買入，以10元為目標（預期PE亦不過10.7倍），跌破7.80元止蝕。
邱古奇