美國多項經濟數據都顯示，經濟情況現時就像一個酒醒過後的人，頭痛欲裂。國會中期選舉將至，美國人會選擇清醒地面對現實，抑或繼續麻醉自己？在政府刺激經濟的措施逐漸失效後，房屋、勞工及製造業數據均開始「現真身」，情況不甚樂觀。
債息跌穿3厘恐雙底衰退
奧巴馬在上月尾20國集團（G20）領袖峯會舉行前夕，就率先與歐洲國家唱反調，呼籲各國要繼續刺激經濟，不要只顧削減債務而拖慢經濟增長步伐；因此很多人都估計，美國即將要推出第二輪刺激經濟的措施，但其實如何推出刺激經濟的計劃，才是奧巴馬真正面對的問題。
美國10年期國債孳息於6月29日跌穿3厘這個心理關口，反映投資者對經濟前景投下不信任的一票，美國經濟越來越有可能步入第二次衰退。德意志銀行信貸策略師JimReid指出，若債券市場是正確，那麼經濟復蘇論將到此為止。事實上，過去3年，信貸市場都能預先反映危機將至，作出警告。
經常在專欄批評奧巴馬政府經濟政策，但實情卻是「小罵大幫忙」的諾貝爾經濟學獎得主克魯明早前說過：「我很擔心我們現已在第三次蕭條的初段，主因是政策失誤。美國與歐洲，都正朝着日本的通縮陷阱走去。」他多次撰文，指緊縮政府開支會拖累經濟增長，應先不去理國家債務水平，繼續刺激經濟才是王道。
他引述國會預算辦公室總監DouglasElmendorf所言：「在現今失業率高企、工廠和辦公室的設備使用率不足的情況下加大財政刺激力度，與數年後在就業及生產都轉好時再緊縮財政開支，是沒有內在衝突的。」
量化寬鬆2.0大約在今秋
然而，中期選舉將至，民主、共和兩黨議員各懷鬼胎。共和黨參議員當然希望經濟情況得不到任何改善，屆時就可將經濟問題歸咎於民主黨解決問題不力；民主黨當然希望趁這段期間力推德政，增加在選民心中的分數。所以，現時難以寄望兩黨會就經濟問題通力合作，上月底參議院就延長緊急失業救濟金的期限，但共和黨議員聯袂投下反對票作為選舉籌碼，表示不希望令財赤繼續增加，議案最後無法獲得通過。
由於財政刺激政策在共和黨的阻撓下，要再大花公帑刺激經濟幾近沒有可能，於是市場盛傳將由聯儲局出手，在毋須國會通過的情況下買入問題多多的市政債券，進行第二輪的量化寬鬆政策。而政府需緊盯即將公佈的企業業績及經濟數據，所以很有可能於本季尾推出。
有報道指出，儲局將準備將其資產負債表由2.4萬億美元倍增至5萬億美元，一來可藉此刺激資產價格上升，透過財富效應令國民願意消費，亦能解決投資者擔心市政債違約的問題，維持債券評級。而瑞銀的一份報告指出，儘管伯南克在這問題上遇到很多地方聯儲銀行的反對，但多個比市場預期為差的數據最終將迫使伯南克作出行動。
（滅赤系列二之二．完）