國內企業本周開始公佈半年業績，A股上周反彈逾3%，很大程度受企業報盈喜消息刺激，預期績優股會繼續成為炒作對象。環顧一眾塊板，汽車為上半年比較標青行業，調查顯示，30間已公佈中期預告的汽車及相關A股，25間（約83%）預期半年純利持續上升，或轉虧為盈，淨利潤增幅由10%至300%不等，較為人熟悉的包括東風集團（489）預期多賺1倍。
以「憂喜參半」形容今年車市可謂貼切不過，喜是上半年保持高速增長，憂則是近月整體汽車，尤其是轎車銷售降溫，庫存持續增加，價格戰亦呼之欲出。
雖然民用轎車似見頂回落，惟機械、大中型及重型卡車銷售仍保持可觀增幅。比較估值及潛在回報，從事重型卡車柴油機生產的濰柴動力（2338），最值得睇好，隨着中期預告估計多賺逾1倍，可促使估值調升。
預測PE不足9倍
濰柴首季業績已予市場驚喜，按年收入增1.46倍至152億元人民幣，淨利潤更飆3.48倍至16.2億元人民幣。管理層事先張揚，預期上半年純利介乎25.6億至31.7億元人民幣，升幅1.1至1.6倍。綜合券行預測，今年淨利潤達46億元人民幣，每股盈利相當6.40港元，現價PE僅8.7倍，屬唯一PE低於10倍重型車股，亦較內地上市卡車股平均12倍預測PE，有近三成折讓。
中國重卡車首季銷售按年升1.6倍至27萬台，單是濰柴已佔12萬台，市佔率44%，屬行業龍頭。
再睇股本回報（ROE）及未來3年複式純利增長（CAGR），濰柴分別達32%及20%，遠遠拋棄同業。雙底衰退風險升溫，中央亦似乎有意逐步放鬆銀根，只要濰柴交出符預期成績，配合內地經濟活動步伐加快，市場有必要為濰柴重新評估。
技術上，濰柴自4月中旬於74元見頂回落後，已成功在49元水平築底。考慮濰柴上市後，預測PE長期企於10倍樓上，只要PE重上雙位數，股價可見64元。建議55元或以下買入，跌穿49元止蝕。
王昇