近期市場避險情緒突然有回落之勢，歐元曾反彈至1.27左右，美國10年期國債孳息亦重回3厘以上，故上周五大市跟隨A股及美股反彈超過300點，為久乏表現的港股平添新景象。
待消耗性上升加注造淡
上周四我們見到幾隻宣佈盈喜股如第一視頻（082）、銀泰百貨（1833）、波司登（3998）、福和集團（923）等消息公告後，仍欠表現，原以為大戶風險胃納仍未恢復，但上周五卻見該類股份部份突然發難，可見人民銀行貨幣政策委員會強調下半年繼續實行適度寬鬆貨幣政策，確實令部份投資者願意冒多點風險爭取回報，雖然周五成交普通，但大市高收，令好友打了一支強心針。
本欄長期讀者一定知道筆者近日看淡後市，一個淡友在大市急升應如何自處，應該是一份很好的實戰教材。士佳提過跌市勿追沽，所以自從上日高位沽出套利後，決定吼高或跌勢確認後分5注沽出。上周五到達20345，筆者沽出一注，現手頭約沽兩注，為何筆者認為20345重要呢?因20345是近日頂位20993至近日低位19697反彈的50%黃金比率水平。如果看淡後市，升至50%反彈理應一沽，但市況並無受阻停下，至周五晚美股連升3天，今天勢上試61.8%反彈水平20498，該如何是好？黃金比率的好處是可幫助高位沽出，低位買回，但若20993根本不是頂或反彈不是反彈，是上升浪，則會失手而回。筆者講過實戰不要一廂情願，摸頂沽最多用一半注碼，要市場見阻力回落後，方可一博。既已沽了2/5注碼，注碼不算大，不如等證實消耗上升再加注。
另一方面又不可以妄自菲薄，輕視自己當日看淡的睇法，既然投資者用1、2天可以由淡轉好，那為何不可由好轉淡？美國業績經常日升日跌，不應自己嚇自己，大型上落的機會不可抹煞，現階段要以不變應萬變，直至趨勢確認，再行動未遲。
張士佳
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