根據美國貝恩諮詢公司發表之《2009年中國奢侈品市場研究》報告顯示，2009年全球奢侈品銷售增速因金融海嘯而倒退之際，中國市場仍表現一枝獨秀，保持12%增長至96億美元，佔全球27.5%，當中半數來自送禮需求。
以送禮自用無任歡迎嘅酒類市場為例，2008年中國本土酒類需求達13.6億公升，而本土供應就只有12億公升，產生1.6億公升需求缺口。有機構預期，2011年中國酒類銷售金額將超過25億美元，即相當於170億元人民幣，突破10億瓶。至於中國人最熟悉嘅白酒，2009年中國單是首11個月白酒製造業實現累計產品銷售收入1858億元人民幣，同比增長30.46%，全行業具規模以上企業數量就達到1434家。
資金充裕派息慷慨
投資者資金押注內需，離不開估值已偏貴而股價開始大上大落派貨格局的家電、汽車及醫藥股；而未有多關注市盈率只有10倍而今年增長可達5成的白酒股，好可能是因為本地上市的紅酒股，如王朝酒業（828）傷盡「粉絲」心，又或者市場上可供比較的同類股欠奉。至於非獨家於海外分銷五糧液及取得10年獨家海外分銷高端國窖1573的銀基集團（886），雖不是生產商，卻成功運用本身於中國內地及國際市場廣泛的銷售渠道、為五糧液及瀘州老窖增值。
集團業務範疇亦遍及永福醬酒和內地14個高端品牌香煙。集團過去3年營業額複合增長12.8%，毛利複合增長62.5%，派息百分百，息率達10厘，單以現價計末期息亦有5厘以上，派得慷慨唔係因為「飲大咗」，是因為手頭資金充裕，有8億元之多。
由於今年已過了一半，預期全年盈利增長5成，市盈率可降至7倍，高毛利、高派息加上強勁現金流及淨現金，完全符合黃金比例要求。
胡孟青
獨立股評人