美股急速回升，道指重上一萬點關口，港股亦順勢升上二萬點水平，雖然昨日高開後升幅收窄，但始終期指與恒指雙雙收於二萬點之上，走勢上已逐步向好，相信向上破關的日子指日可待。
前晚美股之升，主要是炒業績的預期，雖然此因素的說服力不夠強，但背景的主要升市原因，其實只是資金流向的轉變。資金早於5月底已開始掉頭，從避險資產回流到風險資產市場。5月底筆者指出港股的調整浪已完結，源於見到英鎊及期油市場率先見底。6月急升後回落，主要是技術性的後抽，兼且還要等埋歐元及黃金市場的資金掉頭。由於4至5月歐元的淡倉龐大，國際大鱷需要較多時間於低位平歐元淡倉及建立好倉，故此股市亦要做調整以等待。
上周歐元急升，突破兌美元1.25關口，意味着升浪一觸即發，亦顯示了資金流向的轉變已確認。加上金價亦從1265美元水平急跌至1185美元，進一步確認避險資金從美元及金市撤退。撤退後流到哪裏？自然是商品及股市。這數天油價及全球股市之彈升，正正符合了上述的推測。若然升市是避險資金回流，港股理論應可升回4月份歐洲出事前的指數水平，即22000附近。
美滙指數下破頭肩頂
美滙指數的走勢極差，已確認了「頭肩頂」下破頸線。由於數據不理想，加上退市無望，美元的漫長跌浪將重現。回想去年3月至10月的資金流向情況，美滙指數從89跌至70水平，恒指便從11000升至23000，皆因套息交易帶動。今次美元的跌浪剛展開，美滙指數短期下望81水平，港股理應升至22000。
在策略上，筆者過去一周建議大家低位吸納的股份，仍可繼續持有，進一步等待大市再急升後，才考慮逐步食糊。預期下周大市在A股已見底及資金流向的推動下，將有力再挑戰21000。
沈振盈
證監會持牌人士