【本報訊】中國是美國國債的最大債權國，美國的經濟盛衰，牽動着中國的資產安全。中國外滙管理局敦促美國合理安排寬鬆貨幣政策的退出機制，維護幣值穩定以保護投資者利益。 記者︰尹燕麗
人民銀行也謹慎對待內地的貨幣政策，人行副行長馬德倫昨日表示，貨幣政策實際上遇到更多新的困難和壓力，人行營業管理部主任楊國中更直言，當前中國積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，還不具備調整的經濟基礎。
中國退市先貨幣後財政
馬德倫稱，中國面臨國際收支失衡的問題，外滙不斷流入，令貨幣政策的操作變得被動，因而不得不投放大量流動性，然後透過人行的公開市場操作來收回，通過提高存款準備金來凍結流動性。
楊國中則表示，儘管當前積極財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，還不具備調整的經濟基礎，但應逐步培養刺激政策有序退出的預期。
鑑於貨幣政策調整的靈活性，政策退出應遵循「先貨幣政策、後財政政策」的路徑，在貨幣政策退出過程中，應以積極的財政政策配合。
另一方面，在具體措施出台之前，適宜通過輿論作為宣傳，藉此引導社會預期。
截至今年3月底止，中國的外滙儲備餘額已達2.447萬億美元，而連續的貿易順差令外儲不斷增加。
復蘇各異全球合作變博弈
美國國債市場是全球最大的國債市場，並為中國重要的投資對象。但金融危機後，美國國債的資產安全受到極大關注。
此外，外管局擔心美國退市會令美元再次走弱，故敦促美國等世界主要貨幣發行國家，要採取負責任的政策措施，充份考慮財政赤字壓力和通脹的隱患，合理安排寬鬆貨幣政策的退出機制，減少對負債擴張政策的依賴，承擔維護幣值穩定的責任和義務，保護投資者的利益。
楊國中強調，危機後各經濟體共度困難的客觀基礎不復存在，經濟復蘇的非均衡性和異質性，提高了跨國合作成本，全球政策合作退化為雙邊或多邊博弈。
而外部環境的改變，令中國貨幣政策調整時，需要更加考慮本國經濟金融市場狀況，以此作為參與跨國政策協調的基礎。