要探討各國為何要滅赤，先要討論為何她們會債台高築。投資者在買股票以前，都會參考一個名為股本回報率（ReturnonEquity），就連股神畢菲特，也視ROE為選股的最重要指標。
靠債挺經濟將難上加難
ROE的計算方法，是以利潤率×資產周轉率×財務槓桿率。財務槓桿比率越高，股本回報率也越高，當然不能簡單地一概而論。這裏想帶出的是，負債一直也被視為高回報的一個要素，更是能力的象徵，但現時無論國家、企業甚至個人，卻變成一種除之而後快的怪物，為何有這種劇變？
放貸及借貸雙方都有一個共同理念：放貸者認為借貸方有能力還債；借貸方通常認為因經濟增長帶動的資產增值，投資所得最終蓋過借貸成本。這在金融海嘯發生以前的確是事實，但正如全球最大債券商PIMCO創辦人格羅斯說，全球經濟在去槓桿化及對金融業加強監管的氣氛下，經濟已進入「新常態」時代，經濟單位數增長將成為常態。
經濟學家羅格夫（KennethRogoff）及其同儕賴恩哈特（CarmenReinhart）指出，當國家債務佔國內生產總值（GDP）逾90%時，就再難以靠債務刺激經濟增長，加上加息周期來臨後，要實現投資所得蓋過借貸成本，將變得難上加難，債務水平高企的發達國家紛進行滅赤，是正常且明智的做法。
正因如此，投資者已將目標由發達國家轉至發展中國家。
救市藥力退需求如死水
高盛資產管理部新興市場債務主管SamFinkelstein說︰「發達國家債務佔GDP比率，是發展中國家的兩倍。發展中國家債息高，現時而言，宏觀經濟風險較發達國家為低。」不過，多數新興市場的經濟體系都是外向型，極受外圍環境因素影響。格羅斯指出，新興國家根本無法令全球增長回復以往的光輝，因為這些國家的金融體系尚未成熟，大部份主要靠出口帶動本土經濟，出口卻是由全球總需求主導；內需仍未發展成為經濟增長的中流砥柱。
經過金融海嘯的打擊後，各國大灑金錢刺激需求挽救經濟，現時大部份刺激計劃的藥力已逐漸消退，加上削赤運動的興起，總需求更像一潭死水。
新常態=削赤+停使未來錢
正如格羅斯所言，既然怎樣也無法令全球走回以往經濟高速增長的道路，各國應該學習認真地接受新常態，削減財赤和停止先使未來錢。
（滅赤系列之一）