【本報訊】李寧（2331）上周藉20周年推出新品牌標誌及公佈未來戰略部署。證券界普遍認同李寧更新品牌的策略正確，但擔心公司短期會出現舊產品清貨問題；而李寧未來會縮窄與Nike和adidas的價格差距，證券商亦憂慮此舉未必能打贏國際品牌之餘，反而會令李寧先喪失部份大眾市場的客戶群。
券商憂減價清舊貨損形象
里昂日前發表報告指出，李寧為進一步提升品牌，未來3年會不斷增加零售價，使其與Nike及adidas的產品價格差距，由現時平均30%至35%，縮減至15%至20%水平。里昂認為，李寧此舉反映公司在大眾市場已再無突破，尤其在三、四線城市表現已不及其他本地體育品牌。
里昂擔憂，李寧未來要和擁有龐大國際體育資源的Nike及adidas正面競爭，將增加李寧的營運風險；觀乎近日李寧第三及第四季訂貨會的表現，鞋類產品銷售量無甚增長，已反映分銷商對李寧的新產品反應冷淡。里昂又預期，李寧為求清減舊標誌產品的存貨，未來會大幅減價，對公司形象及新產品銷情亦會有所影響。
增分銷折扣毛利率料維持
另一證券商德銀亦關心李寧清減舊存貨的問題。該行預期李寧或需18至24個月，才可全數清理積壓於零售渠道的舊商標產品。另外，雖然李寧計劃加價，但公司同時亦會加大對分銷商的折扣率，以減輕分銷商日益上漲的租金及工資成本壓力，故德銀預期李寧的毛利率，未來仍會維持在47%至48%水平。