港股於上周三半年結仍守於20000點水平收市，但實際表現卻較筆者預期為遜色，由於恒指在1個月內由低位反彈2000點，大動作的粉飾櫥窗料不會出現，但估計也會撐在一個較高位，豈料調整來得較預期為早，未能趁上周套現的投資者，也得再等另一次反彈。
中國、美國公佈6月份製造業採購經理指數（PMI）較預期為差，令各主要股票市場在7月份首個交易天普遍下跌，上周五美股亦因為數據好壞參半而偏軟，短期港股料仍借勢下試19500水平。不過，市場對於中國的經濟數據、歐元轉升、農業銀行（1288）招股及中國銀行（3988）供股集資的看法相當分歧，同一因素用作利好或利淡的機會皆有可能，但同時亦反映大家仍在觀望各項變數。因此，筆者認為暫仍繼續以短線買賣策略為主，部份高息優質股則保留作核心持有。
農業銀行公開招股反應一般，與中行搶在農行招股期間公佈供股集資，難免令市場憂慮資金被抽緊，內地及港股料暫仍作負面反應，但這些因素逐步反映過後，大市將現反彈，恒指在19500點值博，本周反彈以20300為目標。
炒三網概念低吸京信
中行於上周五收市後公佈供股集資600億元人民幣，以10供1.1的比例計算，H股供股價不高於2.47元，即較停牌前折讓38%，與交通銀行（3328）公佈供股時的折讓率相近，但由於供股比例較預期小，攤薄影響亦較輕微，因此，中行復牌股價料可逆市造好。
筆者上周建議大家調整內銀股組合，持有建設銀行（939）及認購農業銀行，如今大家又多了一項選擇，按中國銀行停牌前股價及供股後計算，估值較農行為吸引，若中行股價升幅不大，買入中行供股亦是另一策略。
撇除內銀股的話，政府公佈三網融合試點，詳情料陸續公佈，早前建議買入的京信通信（2342）股價已經調整，可考慮低吸。
筆者持有建設銀行股份
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士