近兩月歐債危機令全球面臨缺水狀態，港股日均成交不足500億元，炒股唔炒市已成定局，炒消息、揀板塊、捉個股繼續成為下半年投資主流，這亦是本欄目的。第三季全球復蘇步伐減慢、雙底衰退風險提升已成市場共識，投資策略宜短勿長，密食當三番之餘，要嚴守止蝕，保存實力。
內地昨公佈了首批三網融合試點地區名單，包括北京、上海及深圳等12個城市入圍，標誌着三網融合試點工作正式啟動。三網融合屬今年內地電訊發展重中之重，中央講明今年至2012年是三網融合首階段時間表，重點工作之一是加強網路建設改造，加快寬頻網路建設。據三網融合領導小組專家推算，未來3年網絡雙向改造及系統建設投資，將超過2000億元人民幣，在此大前提下，電訊設備股要吼實，穩陣派揀中興通訊（763），短炒則選中國無線（2369）。
穩陣派選中興通訊
作為業界龍頭的中興，股價自年初高位35.44元計，回落超過32%，質優價殘為首個賣點。集團首季淨利潤增長40%至1.1億元人民幣，據彭博綜合預測，中興今年每股盈利增長26%至1.176元人民幣（約1.35港元），明年增長率亦超過兩成，現價預測PE分別為17.7及14.7倍，以其上市後平均PE水平企於20倍樓上，合理值應為27元以上，這亦是5月以來該股見頂阻力區。
相對同業PE及PB，中興估值最高，不過其TD-SCDMA網絡大規模建設及環球新興市場份額持續上升，將推動盈利收入保持穩步增長，令其享有較高溢價。
09年報資料顯示，中興國內外市場收入各佔半，管理層預期，海外市場增長今年或高於內地，隨着中國啟動三網融合，印度今年將開展3G網絡，可成為中興另一增長亮點。
因應近期大市不濟，入市價訂23.50元，短線目標27元，突破28元加注，失守5月下旬低位22.40元止蝕。
中國無線近月被基金狂洗倉，股價自4月高位4.45元急回至3元樓下，今年預測PE亦跌回至10倍以下超筍價，只要大戶沽壓收斂，不難重上6月密集區3.35元，初步於2.90元附近吸納，跌穿2.70元止蝕。
王昇