信義玻璃（868）去年下半年盈利大躍升，在全球經濟回暖的大環境下，今年勁勢料可持續，股價在3元水平已有吸引力，可吸納持中線，目標重上高位3.85元。
09年（12月年結）上半年業績倒退，盈利2.25億元，跌44%，但下半年中國經濟持續復蘇及海外市場經濟回彈，盈利大幅回升，盈利7.73億元，升9.1%，即下半年獲利5.48億元，環比增1.4倍；每股盈利44.6仙，末期息15仙，紅股一送一。
信義為中國第2大玻璃製造商，主要生產浮法玻璃、光伏、汽車及建築用玻璃產品，去年大中華市場增長強勁，銷售22.05億元，升15.8%，佔總營業額55.7%；北美洲銷售5.8億元，減25.1%；歐洲3.77億元，減32.1%。至於其他海外市場，包括澳紐、非洲、中東和中南美洲等國家，在集團積極拓展下有理想表現，銷售7.94億元，上升20.3%。
重點拓環保節能產品
各業務分部去年表現參差，汽車玻璃產品銷售19.46億元，微降0.9%，佔總營業額49.2%，主要是整體售價下調及歐美銷量下降所致。建築玻璃銷售7.21億元，升10.9%，主要受惠市場對低輻射鍍膜玻璃（Low-E玻璃）及中空玻璃的殷切需求；浮法及超白光伏玻璃營業額12.89億元，升0.8%。去年毛利率36.9%，升5.8個百分點。
今年4月，集團涉及在美國侵權一案敗訴而要作出1.89億元賠償，惟去年已為該案作出撥備8500多萬元，而相關產品專利權亦已於去年到期，不會再有侵權問題。
信義將繼續增強研發能力及擴大產能，以配合中央扶持汽車工業、建材下鄉、提高建築節能標準和金太陽示範工程等政策，重點發展新能源及環保節能玻璃產品，公司有信心中國、日本和歐美等地對太陽能光伏發電系統需求會持續上升。
去年新裝設的多條生產線提供全年貢獻，加上今年亦陸續有新生產線落成，保守估計2010年盈利可上升55%到12億元，每股盈利33仙，目標3.85元的PE亦只11.6倍。
郭兆誠