大市繼續整固，恒指微升35點，報20726，成交縮至450億元。所謂5窮6絕7翻身，恒指5月出現調整至今最低位，6月看來不會有更低的指數，所指的絕應是成交。6月交投疏落，除了世界盃，還因半年結，6月還有兩日便過去，7月基金開始為下半年重新部署，且看大市是否真箇翻身，小邱至今仍是比較樂觀。
政府的「9招12式」，對樓市的冷卻作用漸失。何文田豪宅地皮以高價賣出，加上美國今年之內難以加息，本地樓市復見升溫，上周六大角嘴樓花新盤帝峯．皇殿首輪推231伙，竟在4小時沽清。二手樓市場未到7月已先翻身，在剛過去的周末，各大藍籌屋苑的交投均見價量齊升。
樓市氣氛再度轉熱，即將有新盤開售的百利保（617）又到買入之時。先睇走勢，今年4月中，百利保曾升至3.08元，後因「9招12式」，股價調整至2.3元，最近兩個月來，股價營造小圓底，昨日上破頸線，有條件開展新升浪。
百利保早於95年購入鴨脷洲地皮，其後因金融風暴，將7成權益售予新地（016）及嘉里（683），百利保仍佔3成權益。鴨脷洲地皮已發展為「南灣」豪宅項目，據報本周將印派樓書，估計下月中開售，短期內會公佈售價。
套現所得=兩間百利保
發展商較早前放風，傳聞頂層複式單位意向呎價5萬元，而2600方呎的大單位意向呎價則為2.5萬元，其餘的標準單位呎價亦達1.6萬元。按百利保年報資料，南灣項目的總樓面面積約91.3萬方呎，包括9幢住宅共715個單位及若干商舖面積。
南灣項目樓面地價每呎成本約4500元，建築及利息成本估計每呎2800元，呎價總成本大約7300元。假設整個項目以平均呎價19000元售出，將可套現173.5億元，毛利約106.8億元。百利保佔3成，即可套現52億元，應佔毛利32億元。
百利保市值細，南灣項目對其意義益顯重大。以現價計，百利保市值不過27.3億元，單是銷售分佔的毛利，便較市值高出17%，而套現所得，更幾乎等同兩家百利保的市值。除了南灣，百利保亦持有富豪酒店（078）48.7%權益，並在內地擁有一些地產項目，現價確實大大偏低。
買賣策略：可於2.75元或以下買入，跌破2.55元止蝕，以4元為目標，到價之時市值亦不過40.8億元，仍低過銷售南灣預期套現所得。
邱古奇