受人民銀行將進一步推進人民幣滙率形成機制改革及增強彈性，巿場憧憬人民幣升值速度加快，帶動亞洲區貨幣一併造好，刺激區內股巿挑戰高位。下周二為6月恒指期貨結算日及下周三為半年度結算日，港股表現又如何？
人民銀行於上周六推出的滙改，筆者認為推出時間頗為巧合。20國集團（G20）峯會於昨天在多倫多正式舉行，相信人民幣幣值將為今次峯會焦點議題之一。人行在G20峯會前夕，已率先推進人民幣滙率形成機制改革，目的要減輕歐、美等國迫使人民幣升值的壓力。
人行強調人民幣不會作一次性升值，明顯是防止重踏日圓突然升值，而最終拖跨日本經濟近四分之一世紀的覆轍。事實上，人民幣升值固然會削弱內地出口競爭力，但隨着人民幣緩慢上升，亦有助解決資產泡沫問題。然而人行會讓人民幣循序漸進地緩慢升值，估計由目前到本年底的升值幅度只有2%至3%，投資者不應麻木高追一些受惠人民幣升值股份。
恒指被好友推高至近21000關口附近，走勢轉為徘徊不前，交投顯著縮減，反映投資者信心不足，短期恒指大幅上升有限。美國聯儲局於上周議息會後一如巿場預期維持不變，但會後聲明表示受歐洲債務危機影響，美經濟增長步伐不排除也放緩。聲明發佈後，美股於上周四大幅回落；巧合地希臘信貸違約掉期（CDS）再創紀錄新高，淡友明顯趁機再借歐債危機推低環球股巿。不過，見歐元、英鎊及澳元滙價跌幅輕微，反映巿場避險情緒並未顯著增加，相信這次環球股巿回調幅度不會像5月份的深，應該是反彈後的一個正常調整。
筆者認為港股本周表現可靠穩，原因包括：第一港元滙價轉強，上周大部份時間在7.77至7.78徘徊，預期資金正重投股票巿場；第二，本周三為半年結日子，料有小量櫥窗粉飾活動出現；第三，農業銀行（1288）本周正式來港上巿，預期內銀股在炒影子股情況下可受惠。相信恒指在10日及50日線附近有不俗支持，只要能企穩在上述兩條日線之上，待外圍回穩可伺機再挑戰21000關口，並料恒指本周上落波幅介乎20200至21000。投資者可在20200附近吸優質醫藥股及內需股。
華瀚中線目標3.1元
華瀚生物製藥（587）集團是目前中國最大的婦科用藥生產商。集團旗下「美即」系列面膜的女性美容護理產品為第二大收入來源，目前正申請分拆上巿；若分拆計劃落實，將錄得一筆特殊收入。截至09年12月底止，股東應佔溢利為1.02億元，較08年同期上升27.9%，預計至2010年6月底止，盈利約2.2億元，預計PE為16.5倍，估值吸引。投資者可考慮現價小注吸納，中線目標價看3.10元，止蝕為2.40元。
筆者客戶持有華瀚生物製藥（587）
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士