受人民銀行將進一步推進人民幣滙率形成機制改革及增強彈性,巿場憧憬人民幣升值速度加快,帶動亞洲區貨幣一併造好,刺激區內股巿挑戰高位。下周二為6月恒指期貨結算日及下周三為半年度結算日,港股表現又如何?
人民銀行於上周六推出的滙改,筆者認為推出時間頗為巧合。20國集團(G20)峯會於昨天在多倫多正式舉行,相信人民幣幣值將為今次峯會焦點議題之一。人行在G20峯會前夕,已率先推進人民幣滙率形成機制改革,目的要減輕歐、美等國迫使人民幣升值的壓力。
人行強調人民幣不會作一次性升值,明顯是防止重踏日圓突然升值,而最終拖跨日本經濟近四分之一世紀的覆轍。事實上,人民幣升值固然會削弱內地出口競爭力,但隨着人民幣緩慢上升,亦有助解決資產泡沫問題。然而人行會讓人民幣循序漸進地緩慢升值,估計由目前到本年底的升值幅度只有2%至3%,投資者不應麻木高追一些受惠人民幣升值股份。
恒指被好友推高至近21000關口附近,走勢轉為徘徊不前,交投顯著縮減,反映投資者信心不足,短期恒指大幅上升有限。美國聯儲局於上周議息會後一如巿場預期維持不變,但會後聲明表示受歐洲債務危機影響,美經濟增長步伐不排除也放緩。聲明發佈後,美股於上周四大幅回落;巧合地希臘信貸違約掉期(CDS)再創紀錄新高,淡友明顯趁機再借歐債危機推低環球股巿。不過,見歐元、英鎊及澳元滙價跌幅輕微,反映巿場避險情緒並未顯著增加,相信這次環球股巿回調幅度不會像5月份的深,應該是反彈後的一個正常調整。
筆者認為港股本周表現可靠穩,原因包括:第一港元滙價轉強,上周大部份時間在7.77至7.78徘徊,預期資金正重投股票巿場;第二,本周三為半年結日子,料有小量櫥窗粉飾活動出現;第三,農業銀行(1288)本周正式來港上巿,預期內銀股在炒影子股情況下可受惠。相信恒指在10日及50日線附近有不俗支持,只要能企穩在上述兩條日線之上,待外圍回穩可伺機再挑戰21000關口,並料恒指本周上落波幅介乎20200至21000。投資者可在20200附近吸優質醫藥股及內需股。
華瀚中線目標3.1元
華瀚生物製藥(587)集團是目前中國最大的婦科用藥生產商。集團旗下「美即」系列面膜的女性美容護理產品為第二大收入來源,目前正申請分拆上巿;若分拆計劃落實,將錄得一筆特殊收入。截至09年12月底止,股東應佔溢利為1.02億元,較08年同期上升27.9%,預計至2010年6月底止,盈利約2.2億元,預計PE為16.5倍,估值吸引。投資者可考慮現價小注吸納,中線目標價看3.10元,止蝕為2.40元。
筆者客戶持有華瀚生物製藥(587)
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士