隨着中國重新啟動人民幣滙率改革及上升等利好因素帶動，本周港股的成交明顯增加，尤其是在周一大市交投量一度增至900多億元，但反觀內地股市情況，卻沒有港股般好景，近日A股交投量仍維持偏低水平，套用內地傳媒講法：「市場縮量嚴重」，正如昨日滬深兩地的總交投量僅得1000多億元人民幣，與早前2700多億元人民幣的天量成交相距頗遠。
整體上隨着上證綜合指數由去年11月高位3300多點開始反覆下挫，投資者入市意欲亦隨之逐步下降，而A股的交投量也大為委縮，此亦正常現象。雖然近期一般內地投資者入市意欲大減，可是筆者察覺另一類投資者的入市意欲卻大為增加，並密密入市吸納！
近期不少內地企業的高級管理層正不斷從市場吸納其公司股份，據資料顯示近兩個月，在滬深兩地股市共有36間企業的管理層，合共196次先後入市增持其公司股份。同時增持意欲正不斷升溫，剛好與A股的跌勢呈反方向。根據美國著名基金經理PeterLynch的研究，由於企業的管理層，這些被稱為內幕人士（Insider），對其公司的營運情況較一般投資者及分析員等更加清楚及了解，再加上這些管理層是以自己的真金白銀入市買貨，反映他們頗為看好其公司及股價已處於極吸引水平。
桑德業務吸引有睇頭
此外，據報道中不少內地企業的管理層動用相等於數年薪酬的金額來增持，可見他們入市金額不容忽視，好像某企業管理層竟動用相等於他20年的薪酬來增持其公司股份，肯定是看好其公司前景，而更重要是認為現時股價已跌得過度低殘，才能觸發這些管理層紛紛入市增持！基本上，從近期內地企業管理層相繼從市場吸納其公司股份，雖然未必是A股這跌浪已經到底，但卻充份反映上證綜合指數在2500餘點，已頗為低殘，股值到了一個值得吸納作長線持有的水平！
昨日市場傳出農業銀行（1288）的招股市賬率，大約介乎1.53至1.76倍，雖然這股值較現時已上市的多間國有銀行為低，但相對農行的質素，這招股市賬率僅屬合理範圍，並非很超值，尤其是看了某大行的60條問題後！此外，另一隻新股桑德國際（967），其業務亦頗吸引，有些睇頭。
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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