自月初恒指出現「死亡交叉」之後，大市已反覆上升了近1800點，升幅算是驚人，正如筆者所言，「五窮六不絕」，大戶再一次利用傳統智慧的感染力，殺大家一個措手不及。恒指升近21000，已到了極大的阻力區。在21000點行使價的認購期權，未平倉合約逾8000張，積聚的阻力頗大，要上破並不容易。而個別股份近期累積升幅已不小，若然是短炒的話，可考慮逐步食糊，謀定而後動。由於下周二為期指結算，本周四開始要進行轉倉活動，先行減磅實無傷大雅，乃進可攻退可守的策略。
6月份期指主要是好倉主導，而大戶轉倉方式有兩種可能性：（一）若要轉下月好倉，便會在市場大手平6月倉，順便推低指數，引人造淡；（二）若想在下個月造淡，則會出盡全力挾高指數，從而高位部署7月份淡倉。未來數日，投資者宜密切留意大戶的部署，再從中推敲大戶的鋪排。
中線持貨之選
從技術走勢分析，若然21000的阻力位成立，則回吐目標將會是前日的上升裂口20315至20571點。
由於現時正處於牛市二期的上升浪，策略上是逢調整買貨，可部署在此裂口水平補回這兩天高位獲利沽出的股份。
股份方面，這兩天炒完內房股及金屬資源股後，剩餘可以炒落後的股份已不多，而早前強勢的板塊亦有回吐的迹象。這兩天建議大家暫且偃旗息鼓，只保留長線的貨底，重新等待入市的訊號。至於滿手蟹貨的投資者，亦可趁機換馬，將質素較差的股份減持，套出現金等位再買優質的強勢股。
港交所（388）前日急升後，昨日開始回落，此股將是下半年作中線持有之選。近期成交弱而令其股價落後，筆者預期下半年大市有望破頂，成交亦會急增，前日的900億元成交只是預告而已，今次調整一定要趁低吸納。
沈振盈
作者為證監會持牌人士