【本報訊】剛在前日公佈亮麗業績的理文造紙（2314），昨日於開市前宣佈引入日本第二大製紙商日本制紙（NipponPaper）為策略性股東。公司大股東李運強家族以每股6.5元價格，出售12%股權予日本制紙，套現35.5億元。 記者：吳綺慧
證券界認為理文與日本制紙結盟對公司長遠發展是有利，惟大股東選擇批舊股來抽水，而非發新股為公司集資，做法令市場失望。大股東抽水行動令理文昨日股價先升後回，不久即跌穿配股價，收報6.43元，全日跌3.9%。對於市場反應，理文首席執行官李文俊解釋，選擇賣舊股是為了要對其他股東負責：「不想發新股攤薄他們，而且公司現時現金充裕，不需要更多的資金。」
「不想發新股攤薄股東權益」
截至3月底止，理文手持現金6.25億元，未償還貸款約70.73億元，淨負債比率為64%，並期望今年度淨負債比率可降至55%。理文期內為負債所支付的財務成本約為1.8億元。市場人士估計，李文俊家族售舊股套現，是想發展其於海南的私人酒店項目。
根據協議，理文大股東GoldBest將向日本制紙出售5.46億股舊股，相當於已發行股本12%，交易後GoldBest持股量會降至51%。理文亦會委任兩名日本制紙代表進入董事會，分別為一名執行董事及一名非執行董事，雙方會研究將來可行的合作機會。
傳大股東套現發展私人業務
李文俊形容兩間公司結盟是「強強聯手」，日本制紙是希望藉着理文進入從未拓展過的中國市場；而理文則可透過日本制紙的技術開拓新產品：「未來我們可研究生產更多元化產品，如塗布白板紙及食品包裝紙；而有日本制紙方面的技術，就不需再做前期研發。」
受惠於下半年度市道強勁復蘇，理文去年度純利勁升5倍。李文俊預期在內地經濟持續增長的情況下，其每噸紙純利可維持在400至500元水平。去年度理文的每噸紙純利為504元。