世界盃開鑼，加上內地上周一至三為端午節假期休巿，港股交投非常淡靜，上周一成交金額不足400億元，恒指窄幅上落，投資者應如何部署呢？
國際信貸評級機構穆迪投資突然宣佈將希臘主權債務評級調低至垃圾級別，然而消息對環球金融巿場並未帶來衝擊；美股當晚微跌，歐元兌美元企穩在1.22水平之上，商品價格僅輕微偏軟，而希臘主權債務違約風險指數亦未見大幅抽升，可見投資者已開始消化歐洲債務問題，避險情緒已逐步降低。
隨着投資者風險胃納回升，資金將逐步重投股票巿場，有助環球股票巿場繼續反彈。目前，美國通脹壓力不大，而聯儲局會維持低息一段長時間，企業盈利則處於復蘇階段，加上美股巿盈率較過往平均數為低，估值吸引，筆者料企業陸續於7月中旬起公佈季度業績，巿場焦點將重投企業盈利時，將可成為大巿向上的動力。
料有櫥窗粉飾活動
外圍股巿回穩，港股也跟隨上升，但礙於成交金額偏低，大巿上升動力不足，升巿並不全面，只能集中在個別板塊股份身上。筆者短期仍看好港股表現，原因大致可分4點：首先，港元滙價開始轉強，資金看似重投股票巿場；第二，6月恒指期貨較現貨出現高水的時間較5月為多，而兩大恒指重磅成份股滙豐控股（005）及中國移動（941）表現強勁。即使歐洲債務問題陰影未除，亦無拖低滙控表現，有理由相信好友已屯駐重兵，全面控制大局。
第三，恒指今年來跌幅不小，個別股份於過去兩個月跌幅更凌厲，相信不少基金經理亦難免損手，在半年結前或會有櫥窗粉飾活動出現，令港股在6月下旬回升；最後，農業銀行即將來港上巿，在大型招股出現時，影子股普遍能受惠上升。內銀股在恒指成份股比重頗高，若內銀股被推高，可成為大巿火車頭繼續回升。
東方航空現價可吼
隨着恒指站穩10日及20日線，技術走勢回穩，本周有機會上試50日線阻力位，甚至挑戰20600至20800，而港股交投量持續淡靜，恒指將繼續出現「緩升」走勢，預期本周上落波幅將介乎19700至20700。投資者可在20000附近吸納一些優質醫藥股、內地零售類股份及航空股等。
東方航空（670）5月份總載運人次為516.69萬人次，按年升44.8%，其中旅客周轉量按年升49.97%，貨郵周轉量按年升89.49%。
集團經營環境持續改善，料2010年度業績將有顯著好轉。投資者可考慮在現價3.50元小注吸納，中線目標價看4.10元，止蝕為3.10元。
筆者客戶持有東方航空（670）
姚浩然時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士