恒指自6月8日至18日，出現連續8個交易日上升，是今年以來首次，但這個「八連升」卻是中看不中用，累積了8天的升幅還不足1000點，恐怕也是少有的紀錄吧。
6月14日，港股收報20051；當日成交金額卻只有約378億元，是2月18日（大年初五）以來最低。另外自去年11月18日至今，恒指仍以一浪低於一浪的格局運行，這也是值得看反彈者留意的。去年11月18日，恒指最高位為23099，今年1月11日高位為22671，而4月12日的高位則為22388；另一方面，去年12月21日的低位為20932，今年2月8日低位為19423，而到了5月27日，最低位則為18971。
恒指上周五收報20286，升0.74%，現時其10日及20日線分別位於19831及19671。如短期看淡後市表現，可留意較價外認購證20758，行使價19500點，將於今年8月30日到期，引伸波幅約26.91%，有效槓桿約11.32倍，每天時間值損耗約為1.34%。截至6月15日的5個交易天，20758的平均成交金額約4130萬元，而街貨量比例則為19.0%。
黃書耀 香港認股證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部副總裁
（撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者）