大市在低成交下又升一日，恒指進賬76點，收報20138，交投稍增至488億元，仍屬偏低數字。恒指升破W底頸線後，連續3日出現短燭，投資者信心顯然不足，看來會先作後抽，然後再上，回吐只要守穩19910，短期後市仍可看好，畢竟6月已過一半，是時候落工夫粉飾櫥窗。5月初的下跌裂口在20505至20743，50日線已降至20500，將加強裂口區的阻力。
中央一直提防雙底衰退，在出口不易大幅增長下，鼓勵內需是必然的國策，故此內地消費股是必炒類別。昨日這類股份又見起動，其中春天百貨（331）走勢出現突破，要優先留意。
春天去年12月中上市，招股價1.95元，今年1月初曾炒上3.36元，其後隨大市調整，上月微破招股價跌至1.94元，但隨即見底，昨以大陽燭及大成交一舉升破長期降軌及50日線阻力，10日線將升破50日線發出第2個黃金交叉，MACD將發出雙牛買入訊號，走勢明顯轉強，短線將上試3元阻力，中線則上望4元。
春天在內地經營高檔品牌百貨店及特賣場，在全國共有百貨店17間，包括9間直營店及8間管理店，特賣場有1家，位於北京，暫屬管理性質。集團分店主要在二三線城市，遍及北京、西安、廈門、青島和長春等地，以巴黎春天和賽特兩個品牌經營。
特賣場帶來高增長
內地消費高速增長，春天業績亦然，去年賺2.42億元（人民幣．下同），增長39.3%，較招股書預測的2.2億元高出1成。去年因招股上市，相關費用約2200萬元，扣除此數，去年實質賺2.64億元，增長51.7%。
今年的經營依然出色，主席陳啟泰早前表示，集團首5月同店銷售增長高達20%，雖然內地推出宏調措施，但溫和的通脹有利集團的營運環境，故對全年業務有信心。
除了經營環境利好，春天近年積極發展的特賣場業務，預期未來幾年將可帶來爆炸性增長。北京特賣場商業面積達45000平方米，距離北京市中心和首都國際機場只有35分鐘和10分鐘車程，業績相當理想。目前春天只負責管理，但按招股書所載，春天有權向大股東陳啟泰收購特賣場股權，相信不難成事。另外，位於瀋陽和杭州的兩個特賣場，預計明年上半年開業，特賣場的生意將越做越大。
預測春天今年盈利可增8成，預期PE將降至15倍，以內需股合理PE25倍計，股價應值4元。
買賣策略：可於2.55元或以下買入，暫以3元為目標，跌破2.35元止蝕。
邱古奇