假期前港股牛皮，但外圍市況卻全面上升，歐元重上1.23兌一美元水平，資金繼續回流風險資產，港股亦正處於蓄勢待升的格局。雖則如是，在策略上仍要穩紮穩打，因為恒指已逼近較大的阻力位，短線或有回吐，但可部署待回吐後再大手入場，現水平不需要太心急去高追。
歐元回升，相信歐債危機對投資市場的影響已完全被消化。筆者亦頗同意丁世民丁Sir所講，歐洲問題已Out，反而國際大鱷下一輪的「㩒機」行動會重回美國，美元的跌浪極有可能在下半年重新出現。到時資金流向將重複去年3至10月的模式，就是沽美元，買外幣、商品及股市。
去年的升浪，除了是因為各國刺激經濟方案引起的復蘇憧憬外，另一個理由是炒美元會因量化寬鬆而大跌，因而激發通脹。隨着今次歐元危機，美國退市又要無限期押後，美元長線貶值激發通脹的預期將重臨，資金亦將回流入商品及股市。現時資金的確已流入股市，港滙的弱勢只代表熱錢調離香港，並不等同資金流出股市，這只是掩眼法而已。成交萎縮主要是波幅窄，即日鮮炒家離場，但不代表大戶離場。無人沽貨，難收貨自然成交細。上周圖表上出「死亡交叉」，又一次證明是入市買貨的訊號。
只要大市的升勢持續，恒指重上250日線約20至25日，筆者可以預期技術上一定會出現「黃金交叉」，到時市場又話是入市的時機。等到那一天，大家又會再一次低沽高買了。
由於預期美元會跌，通脹重臨，短期應趁每次調整吸納一些資源股，如中海油（883）、江西銅業（358）及鞍鋼股份（347）等，作長線持有。
沈振盈
作者為證監會持牌人士