銀基集團（886）公佈業績，由於上半年度跌幅太大，下半年度雖佳，也未能追回失地，全年盈利仍錄得倒退。
截至3月止年度，銀基盈利3.96億元，較上年度下跌4.6%，其中包括由酒供應商提供的市場支持費用2770萬元，如扣除此數，業務盈利應為3.68億元，較上年度減少11.2%，於調整後，每股盈利為30.85仙，末期息18.5仙，全年股息32.7仙，以盈利3.96億元計，派息比率98.5%。
銀基於去年4月以3.45元上市，經營零售及分銷酒類及香煙，銷售網絡約達2200家店中店在營運中。去年上半年度因季節性影響，銷售減少42.6%，調整後盈利1.43億元，跌56.4%，下半年度銷售增118%，亦較上半年度增加61.8%，調整後盈利為2.25億元，增長155%，亦較上半年度增加57.3%。
單一客戶風險影響評價
去年銷售酒類12.64億元，佔總銷售95.8%，增6.9%，銷售香煙5477萬元，佔4.2%，減21.2%。全年平均毛利率由50%降至47.2%，上半年度為51%，下半年44.9%。今年1月五糧液酒產品供貨價上調8.5%至10.3%，相信是影響毛利率的因素。
去年銷售及經銷費用激增57.3%，佔銷售額比率由5.93%升至8.86%，行政費用減少2.96%。銀基表示，策略性地大量增加管理資源投入，為未來增長鋪路，據估計，如不採取該項策略，盈利約增5%。
今年3月，銀基獲瀘州老窖委任為國窖1573系列43度白酒於中國之獨家經銷商，為期10年，每年採購目標為250噸（50萬支）至800噸，亦取得五糧液集團新產品永福醬酒的全球獨家經銷權，為期15年，該酒年產量27000噸，據報兩項產品的最低銷售量已達致，獲現有銷售網絡承購，現正與具100年歷史的凉茶品牌商談合作，於現有銷售網絡銷售。
其他的發展，已從10個國家進口80多個品牌葡萄酒，其中80%是獨家經銷，已購入不少期貨，並投資於不同年份名酒，亦透過經銷商開設五糧液專賣店，自設禮品服務中心，並考慮銷售各種中國名茶。
銀基的經營模式是先錢後貨，3月底錄得淨現金8.8億元，且回購1000萬股，而大股東於去年12月，以每股2.75元配售1億股，套現2.75億元。在銀基的13.191億元營業額中，一名單一客戶佔53.5%，達7.06億元，過於集中，存在風險，影響評價。
銀基現價3.42元，PE11倍，息率9.5%，PE低而息高，特別是今年應有較佳增長，而股價未能反映，是市場存在戒心，雖可看好但應有若干保留，短線跟勢炒，中長線看各項發展的表現。
齊明