【本報綜合報道】由於有大型商品交易商可能進行逼倉牟利，要求在下月到期的羅巴斯達咖啡（Robustacoffee）期貨合約以實物交收，將持有大量短倉的淡友殺個措手不及，紛紛回補空倉，刺激期貨價格在上周三天內暴升近20%至14個月高位，造淡的對冲基金因此損失慘重。分析員估計，若市場繼續炒復蘇，挾淡倉情況短期或持續，利好商品市場表現。
據英國《金融時報》報道，由於羅巴斯達咖啡的品質較差，買家一向以即溶咖啡生產商為主，故炒味一直不濃。
但咖啡近年卻成為對冲基金等炒家的樂園，這些投機者過去兩年憑藉沽空這期貨合約賺了不少。
疑涉逼倉牟利對冲基金損手
交易員表示，上周有一家持有大量羅巴斯達咖啡長倉的大型商品交易商，要求在下個月到期的合約以實物交易。
由於造淡的對冲基金難以取得大批咖啡豆實貨完成交易，惟有急急回補空倉，導致咖啡期貨價格應聲向上。
截至上周五止的短短三日，羅巴斯達咖啡期貨累積上升18.7%，至每噸1579美元的14個月高位。而羅巴斯達咖啡的現貨價格亦高於期貨價格，是多個月以來首見，雖然咖啡期貨昨回落2.1%，但挾倉事件已令對冲基金損失大量金錢。
根據國際咖啡組織指出，羅巴斯達咖啡的最大生產國越南，其出口較去年同期下跌達20.5%。而羅巴斯達咖啡庫存，由去年同期的接近40萬噸，大幅下跌近4成，至23萬噸。
有高級交易員指出，對冲基金看錯咖啡的後市，加上咖啡庫存處於低水平，令對冲基金較易被大戶逼倉。
事實上，在商品期貨交易中，由於商品實物是有限數量，而商品衍生工具這個第二市場的合約數量則不受實物限制，於是就有機會扭曲商品價格，稱為逼倉（squeezethemarket）。投資者通常會累積大量商品期貨長倉，以營造商品短缺的假象。
全球經濟穩期油期銅走俏
投資者若再在這時要求有關商品作實物交收，交易對手難以在短期內籌集足夠實物作交易，投資者因此較易托高價格。
另外，由於歐洲4月工業生產增長勝預期，令市場重拾對全球經濟的信心，加上美元回落，帶動商品價格向上，紐約期油曾升3%至75.99美元，倫敦期銅則連升5天，昨曾升逾2%至6666美元。
商品價格表現
紐約期油（每桶） 價格：75.83美元 變幅：+2.78%
現貨金（每盎斯） 價格：1219.57美元 變幅：-0.58%
倫敦期銅（每噸） 價格：6665美元 變幅：+2.87%
小麥期貨（每浦式耳） 價格：467.75美元 變幅：+1.50%
白糖期貨（每噸） 價格：525.7美元 變幅：+0.32%
羅巴斯達咖啡期貨（每噸） 價格：1553美元 變幅：-0.45
註：截至本港時間昨晚11時30分
資料來源：彭博社