真明麗（1868）昨有發展消息，於江門增設新廠，並獲有關方面作相當補貼，股價報升7.5%。
真明麗將於江門工業園設廠，以生產LED外延片及晶片，總資本承擔4億元人民幣（下同），將於2013年安裝60台有機金屬化學氣相沉積機（MOCVD），屆時產能將達外延片每月13.5萬片或晶片每月28億片，年產值將達20億元。
工業園管委會為鼓勵真明麗的投資，作出多項優惠及補貼，包括江門市政公共照明及工業園的建設及改造工程將優先選用真明麗的LED產品，每安裝1台MOCVD將補貼1000萬元（約為成本50%），共安裝60台，即可獲補貼6億元，並分期於採購訂立首次付款、交付設備及完成安裝投產分期補貼。於60台設備於2013年前全部到位後，將按實際投資成本給予真明麗額外資金優惠2%，但總額將不超過2400萬元。
此外，真明麗於工業園的投資，可享高新技術企業所得稅15%優惠，並享有兩免三減半待遇。
自產晶片 成本可降
此外，真明麗已於鶴山建成廠房，管委會亦為此授出土地使用權及廠房業權，如廠房於18個月內擴建，相關面積每方米可獲補貼100元。
目前真明麗已有5台MOCVD生產中，今年計劃增加10台，明年將增20台，其餘30台於2012年分月安裝，2013年全部投產。LED晶片佔LED燈生產成本主要部份，自產晶片，可使終端產品成本降低10%至15%。
今年以來，晶片需求勁增，現時每個2吋晶片已由950元升至1200元，或每千片裝飾用LED由20元升至30元，而真明麗的出廠成本僅為550元及14元，據報毛利率已超過50%。
真明麗於08年起經營LED照明，但市場仍待替代，未達普及性，去年營業額下跌31%，但平均毛利率則升，純利增13.9%至1.58億港元，受發行新股影響，每股盈利只增7%至19.5港仙。
去年底錄有淨現金3.55億港元，另有買賣投資3.9億港元，預期手頭資金足夠發展，而所獲補貼，亦可明顯降低投資成本。但頗為奇怪，市場間有不利消息，而真明麗對此例必澄清，顯然對股價關注。
真明麗現價4.69元，PE24倍，息率1.04%，LED前景是看好，但由外購轉為自產晶片需時調節，今年業績應好，但更強勁的增長將是其後兩年，短線跟勢炒，中長線可看好。
齊明