四年一度的球壇盛事世界盃已於上周五揭幕，按照過去幾屆經驗，世界盃舉行期間交投量較淡靜。港股在低位已反覆整固一段時間，本周能否向上突破？
歐洲多國已計劃削減財政開支，並進行滅赤行動，可消除投資者對歐洲債務疑慮。此舉動無疑會拖慢整體經濟增長步伐，但相信歐元兌美元不斷貶值下，有助歐元區內國家出口，可抵銷部份削減財政開支的負面影響。
至於美國方面，聯儲局主席伯南克指經濟出現雙底衰退的機會很微，而且在就業情況未有改善前，聯儲局將維持利率低水平不變，令投資者回復信心。
筆者認為巿場有點高估歐洲債務危機所造成的衝擊，待日後投資者對經濟前景恐懼減退，資金避險意欲便降低。投資者可從金價、美國10年期國庫債券孳息率、歐元及澳元走勢去判斷資金避險意向。以上周四所見，金價回落、美國10年期國債重上3.2%以上水平，而歐元及澳元走勢大幅反彈，反映投資者避險意欲低，資金正回流至股票巿場上，相信環球股巿可作一次較具規模的反彈。
本港方面，上周二何文田地皮以109億元由新鴻基地產（016）投得，成交價較巿場預期高，而競投氣氛激烈，反映地產商仍看好巿區豪宅巿道。賣地後，九龍區多個豪宅及大型屋苑業主均即時調高售價，沉靜了個多月的樓巿再次活躍，對本地地產股起支持作用。
估值吸引 匹克可吼
除地產股外，兩大恒指重磅成份股滙豐控股（005）及中國移動（941）走勢轉強，可見期指好友力托兩大恒指重磅成份股推巿向上。農業銀行快將來港招股，巿傳招股價訂在1.5倍預計巿賬率，相信在農行上巿前夕，資金或會先行炒轉影子股，預期一眾內銀股也可隨農行上巿期間回升，成為接力領導大巿上升的火車頭。
即使前周五美股急挫，6月份恒指期貨一直能企穩在19000至19200的轉倉位之上，顯示好友力守19000關口。隨着恒指收復10日及20日線，技術走勢已回穩，於本周有機上試50日線阻力位約20600。然而，本周一至三為內地交易所休巿，料周初港股持續淡靜，恒指本周上落波幅將介乎19200至20600。
匹克體育（1968）在內地產銷體育用品。集團今年首三季手上定單金額增幅分別為30%、35%及34%，今年冬季定單金額錄得30.8%增長，料今年盈利增幅約25%，今明兩個年度預計巿盈率分別為12.8倍及10.5倍。投資者可考慮在5.80元附近小注吸納，中線目標價看6.60元，止蝕為5.40元。
姚浩然
時富資產管理董事總經理
筆者客戶持有匹克（1968）