中國已成為世界汽車大國,以生產用作製造子午線輪胎鋼簾線的首長寶佳(103)亦大為受惠,公司管理層對前景亦信心十足:「展望未來,我們正開始踏上成為扎根中國及放眼世界的世界級鋼簾線製造商的旅程。以我們的決心,相信在未來數年,我們將可向股東提供比2009年更令人鼓舞的成績。」
09年度(12月年結),集團營業額10.99億元,升32.2%;毛利1.8億元,升154.6%;盈利1.71億元,大升392.8%,每股盈利9.03仙,派末期息1.5仙。在年結日,股東權益20.65億元,升12.5%,每股資產淨值1.08元。
由4月高位調整3成
寶佳股價近期由高位回落頗多,4月中時高價1.14元,昨日低見0.77元,大跌逾3成,收0.79元,往績PE8.7倍,PB0.73倍,已具吸引力,可收集持中線,初步目標重上1元水平。
09年業績表現強勁,係有「水份」在內,其中包括政府無條件提供補貼9610萬元,以鼓勵在中國各個地區的業務發展及作為符合有關環境條例的獎勵;同時,出售新余鋼鐵A股亦錄得收益約3100萬元。雖然如此,去年業績表現基本上係漸入佳境,今年可更樂觀。
去年鋼簾線銷售9.14億元,升59.3%,佔總營業額83.1%,分部業績2.06億元,大升236.3%;銅材加工貿易部門收入1.81億元,減6.2%,分部業績420萬元,而08年則有虧損約1200萬元。
以季度細分,去年4個季度營業額分別為1.39億、2.27億、2.68億及2.78億元,經營溢利為虧損176萬元、盈利2703萬、4200萬及4291萬元。建設中具備10萬噸產能的滕州東方廠房去年底前有部份投產,基於大量初期建設及營運成本,以及低產銷量,基本上滕州東方係錄得經營虧損,若不計入,則4個季度的經營溢利分別為7.2萬、1819萬、5572萬及6608萬元,更能反映鋼簾線分部的業績表現。
現年度,不計政府補貼及出售投資收入,保守估計盈利可達1.6億元,2011年可上升到2.2億元,每股盈利分別為8.3仙及11.3仙,以2011年PE12倍計,1年目標價為1.35元,上升空間逾70%。
郭兆誠