昨日內地股市急升，主要是炒兩個要點：一、有財經網傳出中國經濟增長或較預期弱，中央或放寬銀根；二、市場傳出中信銀行（998）獲得注資，因而刺激一眾內銀股顯著反彈，成為推高上證指數的主要動力，恒指午市後因而一度急升約300點，可惜最終是腳軟收場。明顯地，港股急升後回，又是一次A股化的結果，這亦反映香港市場對於辨識消息的反應聰明了一點。
首先，暫不理消息的真偽，正確思路是日內內地將公佈5月份的CPI，明顯通脹是市場焦點所在，而大家都相信內地的通脹壓力仍然存在，沒理由在重要消息公佈前，中央走去玩放寬銀根。即使中央真的想放水，正路也會在CPI公佈之後才出台。
中國海外仍抵買
另外，昨日炒放寬銀根的一剎那，內房股一度被跟隨掃上，但動力明顯不足，始終目前主流是炒中央要壓樓，儘管中央放水未必惠及內房企業。不過，我始終覺得從估值而言，龍頭內房如中國海外發展（688）仍然抵買。
至於中信銀行是否獲得注資，傳聞的機會較大，這可能與中國有關部門希望在農行開展招股程序期間，推出一些消息刺激市場的氣氛，藉以支持農行招股的反應，至於為何選擇中信銀行作為傳聞的主角，其中一個原因可能與實際流通量較小有關。另外，雖然中信銀行獲注資的機會不大，但農行上市前中央對內銀板塊應不會予以打壓，所以內銀股短期應該可以有比較穩健的表現，當中以剛公佈供股細節的交通銀行（3328）表現會較為理想，事實上，近日交行的買盤頗為積極，相信短期可望在板塊中跑贏。
如果續炒A股反彈，正路選擇是買安碩A50中國（2823），問題是早前資金不斷流入A50博A股反彈，令此ETF出現較高的溢價，現在在相對較細資金流入的情況下，A50或會出現縮溢價的情況，很大機會升幅未必跟足A股。
陳永陸