昨日港股早段牛皮悶局，筆者於是轉看賣地戰況，拍賣初期氣氛略為沉悶，要拍賣官連翻催促，甚至表示若出價未達底價便會收回土地之警告，地產商才肯再出價。
豈料隨後競投氣氛轉趨激烈，地產商出價更為進取，港股開始由跌變升，最後在新鴻基地產（016）以109億元市場預期的上限成功投得，恒指亦以接近全日高位收市。
基本上，從國內推出的多項政策及措施，明顯可見中央頗具壓抑樓價的決心，從內地房地產商開始大幅減價，例如8折售樓便可見一斑。
正如近期大家又何曾看到本港地產商採取類似國內的8折售樓來促銷新樓盤！故筆者一向對「9招12式」成效存疑，尤其是局長6000千多萬的豪宅尚未出售。
在歐洲債務危機影響下，必會推遲美國加息時間表，相信本港低利率情況仍會維持一段時間。而在利率偏低、地價高昂及建築物料價格高企，再加上筆者預期「9招12式」僅是花招而已，對本港地產股實質影響不會太大，故地產股應可考慮趁低吸納。
博回報吼信置、新世界
好像近日亦見地產股如長江實業（001）、恒基地產（012）及新世界發展（017）等先後出現大股東增持情況，雖然過往超人頻頻增持，對股價利好作用平平，看似大股東增持效用一般，但在多個地產股的大股東相繼增持，某程度亦可反映在近日大跌市中，地產股跌幅已差不多，尤其是不少地產股的股價已與其NAV出現較大的折讓。
在本港地產股中，新地質素較佳，一向是不少基金投資本港地產股時首選及核心持股（CoreHolding）的股份之一，正因這關係新地的跌幅亦相對較小，好像附圖為新地、恒地、新世界及信和置業（083）等地產股由年初至今股價相對表現，而從圖中可見新地相對表現明顯優於其他三股，反映大戶掟貨時無咁重手。
而在過往大跌市中，新地相對跌幅也較小，故筆者認為在地產股中，若要找相對較安全的股，可考慮新鴻基地產，但若論日後當大市回升時的反彈幅度，則新世界及信置可能會相對較佳。至於揀哪一隻便要看你要求安全還是回報了！
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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