繼希臘、西班牙先後出現經濟問題後，近日歐洲債務危機進一步蔓延至匈牙利，上周其國家官員更以「VeryGraveSituation」來形容匈牙利正處於極之嚴峻的財赤問題，而「Grave」一字更被歐美傳媒廣泛採用，在這重擊之下歐元終跌破1.2心理關口。翻查資料察覺由本年2、3月開始，市場的非商業性（Non-Commercial）歐元沽空盤便逐步大幅增加，正如附圖所示，近日歐元沽空盤的未平倉合約數量更升至多年罕見的高水平，反映國際炒家已蜂擁加入沽空歐元之行列。
早前當歐洲央行與多國央行宣佈聯手出招，一度令炒家略略平倉，歐元短暫反彈上1.26水平，惟隨後非商業的歐元沽空盤又再度增加，以情況來看除非歐洲多國在拯救債務危機上出現突破性進展，否則不容易令國際大鱷平倉！
此外，上月筆者翻閱多間外資大行對歐元滙率在每季的預測水平時，察覺大行們普遍預期歐元在今年第二季的情況最為嚴峻，但到了第三季它們對歐元的預期已略微溫和，同時有些更預期市場在年底時又會再度關注美國的經濟問題，屆時歐元的弱勢可望紓緩。
趁低吸納家電股
上周港股的交投異常淡靜，每日平均成交不足500億元，而上周五大市的成交更降至450餘億，乃2月以來的低水平，頗有點暴風雨前夕之預兆。而在歐洲債務危機進一步擴散及上周五美股急挫300多點的壓力下，相信短期港股無可避免要再度考驗19000點的支持。
另外，隨着國內將家電以舊換新政策推廣實施期延長至2011年12月31日，並在原9個試點省市基礎上增加19個實施省市後，令上周一眾家電股升。據數據顯示，截至2010年5月31日，家電以舊換新銷售新家電突破500億元人民幣及銷售達1400萬台，同時市場預計在新政策進一步推廣至其他19個省市後，今年新家電的銷售可望增加至1500億元人民幣。
故筆者認為今次家電股的回升，並非純是投機炒賣，當中確有實質利好因素支持。
長話短說，在研究國內市場數據後，筆者相信LCD電視機生產商應該是家電以舊換新這政策中最受惠股份，而假若家電股受外圍市場影響而大幅下挫，應是可考慮趁低吸納的股份。
譚紹興
作者為證監會持牌人士
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