【本報訊】中國食品（506）管理層上周向證券界透露，由於重整旗下分銷渠道，首季以紅酒為主的酒類銷量按年錄得微跌。管理層解釋，重整分銷渠道是為增加毛利率，但分銷商卻減少向公司入貨，導致首季銷量下跌。
記者：陳健文
中食管理層上周出席大和證券研討會時，首次披露首季度酒類業務表現令人失望。中食透露，旗下首10名分銷商，佔09年酒類業務銷售額30%，除公司產品外，該10名分銷商亦有代理其他酒類品牌。管理層指出，該批分銷商有一定議價能力。
食用油注中糧短期難成事
飲品業務方面，中食管理層表示，由於4月氣溫上升，以銷量計該業務恢復增長，為減輕原材料價格上升影響，公司減少含二氧化碳類飲品產量，降低生產成本。大和維持中食全年飲品業務增長18%的預測，但將酒類產品全年銷量增長預測，由17%降至7%。
至於食用油業務，大和估計，全年銷量可升25%，經營溢利率維持0.4%，優於去年的0.3%。該行預期，中食將食用油業務併入中糧控股（606）的計劃，短期內不會成事，相反若能將資本開支巨大的食用油業務分拆，將對中食產生正面作用。
去年佔經營溢利66%
大和將中食的目標價由7.3元降至6.39元，維持「買入」評級。該行認為，重整分銷渠道長遠屬正面，但短期構成負面影響。大和指，中食管理層沒有披露重組時間表。09年酒類業務佔中食營業額及經營溢利，分別約19%及66%。
早前下調中食盈利預測的摩根士丹利，現給予「中性」評級，目標價6元。該行指出，調低盈利預測，主要反映中食因酒類業務分銷渠道重整，令收入增長放慢及毛利率受壓，但有關因素已反映在股價上。中食上周五收報5.02元，跌1.4%。