上周五港股企穩，金價亦開始出現跌勢，筆者所預期的資金流向的轉變，本來正在逐步兌現。無奈晚上約六、七時，爆出了法興輸大錢，以及匈牙利債務危機等消息，歐洲股市全面急跌，金價亦即時反彈。到了美股開市，非農業新增職位數據較預期為差，道指急瀉300多點。這兩天出席一些講座，市場的反應普遍都偏向悲觀，對今日港股的表現皆有所憂慮。
若單看法興及匈牙利事件的實質影響，其實影響力有限，只不過市場擔心歐豬五國最終會破產，接着會出現「金融海嘯第二波」。筆者始終認為今次歐債危機與雷曼倒閉事件相比，實在是小巫見大巫，加上大家經歷過「金融海嘯第一波」的冲擊，各國政府已有處理危機的經驗。現時主要是國際大鱷借題發揮，製造恐慌而巳，情況跟90年初，在恒指出現大升浪之前，大戶合謀做低滙控（005）股價嚇人一樣。不過，有一點要留意，衝擊歐元區跟衝擊滙控有所不同，相信歐央行及歐盟一定有底線，隨時會出手干預，不會任由大鱷任意妄為。
若從技術走勢分析，恒指已經擺脫了4月的下跌趨勢，開始進入橫行整固的階段，短暫的波幅區間應在19300至20100，暫時不用過份憂慮。上月底臨近結算前，大戶的期指轉倉價約為19200至19300，故此，衍生工具的好倉宜以此關口作最後防線，跌穿宜止蝕。
今日的策略宜先冷靜觀察，要留意低位的承接力及外圍滙市及金市的變化，判斷上周五出現的變數影響性有否減退。股份方面，內房股上周五已對加稅的消息冇反應，個別走勢轉強，華潤置地（1109）及中國海外（688）皆可在現價吸納，作中長線持有。
沈振盈
作者為證監會持牌人士