【本報訊】歐債危機風頭已蓋過加息，成為市場最敏感的震源。中國製造業採購經理指數（PMI）5月回落，令人擔憂中國經濟或受歐債危機影響而增長乏力。中金率先調低今年國內生產總值（GDP）增長預測，數家大行也陸續取消加息預測。本報採訪10家證券大行，普遍認為下半年經濟增速放緩，5月居民消費價格指數（CPI）預料升破3%，但中央會延遲進一步緊縮措施。
記者：尹燕麗
中金早在公佈PMI數據前，已將今年GDP預測從10.5%下調至9.5%，通脹預測維持不變。中金首席經濟學家哈繼銘表示，相較通脹失控，經濟增長放緩對中國威脅更大，中央或推遲人民幣兌美元升值及利率調整。
5月CPI估升破3%
今年經濟前快後慢已成共識。美銀美林全球研究經濟師陸挺表示，今年GDP增速將逐季放緩，分別為11.9%，10.5%，9.5%及9%，全年為10.1%。他預計，接下來2個月至少有三分一經濟學家調低預測。
除中金外，目前調低GDP預測的大行不多，但大多表示，歐洲主權債務危機及房地產調控，為中國經濟帶來諸多不確定性及下行風險，故中央會推遲進一步的收緊措施。
渣打銀行宏觀經濟分析師嚴瑾表示，今年GDP增速仍保持10%不變，但明年增速將由9%調低到8%，同時取消加息兩次的預測，認為今年人行將保持基準利率不變。蘇格蘭皇家銀行也表示，今年不會加息。滙豐、巴克萊、中信銀行國際等，紛紛將加息由第二季度推遲至第三季度。
出口減 更依賴內需
去年，中國向歐元區的出口約佔出口總量20%，其中處於財政危機的四國──葡萄牙、意大利、希臘和西班牙僅佔3%，故歐債對出口影響看似有限。不過，瑞銀中國區首席經濟學家汪濤指出，歐洲各國緊縮財政政策，將令經濟增長放緩，減少對中國出口需求，中國必須調節經濟增長方式，更多依賴內需。
雖然歐債危機令本已受創的中國出口雪上加霜，但也有利緩解經濟過熱的擔憂。中國第一季度GDP增長11.9%，不少經濟學家驚呼「過熱」。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指出，歐債危機影響可控制，中國出口不會急轉直下，反而有助於為過熱的經濟降溫。
此外，危機令國際大宗商品價格大跌，有利中國控制通脹風險。他預期，工業品出廠價格指數（PPI）4月已達頂峯的6.8%。
其他各行經濟學家普遍認為，5月CPI超過3%，6、7月可能達頂峯，全年預測維持在3%至4%。
10家大行對中國經濟及通脹預測
摩根士丹利王慶
全年GDP：11% 5月CPI：全年3.2% 加息：上半年加1次改為下半年不超過一次
中信銀行國際廖群
全年GDP：10.3% 5月CPI：3.2% 加息：由第二季加息改到第三季
美銀美林陸挺
全年GDP：10.1% 5月CPI：2.9% 加息：第四季加1次
巴克萊彭文生
全年GDP：10.1% 5月CPI：3% 加息：由第二季加息改到第三季
渣打嚴瑾
全年GDP：10% 5月CPI：3.2% 加息：由加2次改為不加息
滙豐屈宏斌
全年GDP：10% 5月CPI：>3% 加息：第二季改到第三季，加2次
瑞銀汪濤
全年GDP：10% 5月CPI：全年3% 加息：未來1至2個月加息27點子
瑞信陶冬
全年GDP：9.6% 5月CPI：全年>3% 加息：取決實質利率、經濟復蘇、歐債危機
中金哈繼銘
全年GDP：9.5% 5月CPI：3% 加息：第三季加息改到不加息
德銀馬駿
全年GDP：8% 5月CPI：3% 加息：由全年加81點子改下月加27點子