利信達（738）早已發出盈利預喜，業績公佈後仍裂口急升，且連續上升兩天，升幅達29%，反映當時市場對盈利預喜信心不足。
截至今年2月止年度，利信達盈利1.23億元，較上年度增長70.8%，每股盈利19.2仙，末期息7仙，全年股息10仙，增加33%。盈利中包括其他收益如出售投資物業、投資物業公平值變動及滙兌等1541萬元，上年度則有虧損912萬元，於作出調整後，業務盈利應為1.076億元，較上年的8110萬元，增長32.7%，每股盈利應為16.8仙。
去年8月止的上半年，利信達盈利只有3628萬元，較前減少9.7%，反映業績增長源自今年2月止的下半年，其中以內地的零售業貢獻至大，內地零售同店銷售增長上半年是3.3%，下半年是13.4%，全年為9.4%，上年則為7.7%。於今年2月底，內地自營零售店376間，增加139間，特許店179間，增加32間。上半年零售額2.778億元，下半年4.611億元，全年7.389億元，增長39.1%；港澳區則跌27.8%，出口更跌34.2%，盈利主要來自內地。
內地工資已升8%
去年毛利率升8.1個百分點至60.6%，上半年是57.6%，下半年62.7%，是下半年盈利特高的原因。
利信達經營鞋業，包括男女裝鞋及手袋，以女鞋為主，佔銷售72.5%，設有生產線，年產能為150萬對皮鞋，毛利率的上升，估計與皮革價跌及自產量增加有關，而增設特銷店同時銷售新貨及淡季貨品，亦對毛利率有幫助，據報該24家特銷店，去年增長74.1%，而毛利率上升之多，相信與加價有關。
另一方面，去年的銷售及分銷成本則升22.4%，整體銷售只增9.9%，銷售及分銷成本佔銷售額的比率，由30.9%升至34.4%，一般及行政開支亦由12.4%升至12.9%。
利信達並無借貸，存有現金2.85億元，但存貨則增28%至2.448億元，存貨周轉期由121天增至164天，據報維持穩健，是由於85%以上的存貨期少於一年。
現時總零售店共568家，555家位於內地，今年計劃增150至200家，並於明年增至1000家，亦計劃增加2條生產線，使鞋類產量增至年產200萬對。
利信達主要盈利來自內地，因而內地的消費情況成為業績關鍵，而毛利率急升後能否維持，內地工資已上調8%，出口業務涉及歐洲，本港業務雖已轉好，仍非業績主力，現價2.60元，PE15.5倍，息率3.8厘，以內地零售股而言，PE似低，而利信達規模不大，難與其他比較，由於股價已急升，相信有待消化。
齊明