中國總理溫家寶跟美國經濟學者克魯明（PaulKrugman）有甚麼相同見解。當然不是人民幣升值的問題。對溫家寶及中國政府來說，人民幣幣值合理，即使需要調整滙率也只能是輕微的調整，不可能大幅升值，更不會因為美國的要求而升值。可對克魯明來說，人民幣幣值過低是美國資產泡沫的元凶，是妨礙全球經濟復蘇的攔路虎。他大力鼓吹美國政府採取強硬措施逼人民幣升值。
儘管兩人在人民幣滙價問題上的看法南轅北轍，溫家寶及克魯明對當前全球經濟風險的看法卻很相近。前天，溫家寶在日本訪問時重申經濟出現雙底衰退的機會不小，現在還不是退市或放棄刺激經濟政策的時候。後者同一天在《紐約時報》撰文，狠批經合組織（ＯＥＣＤ）及其他國際智囊機構只懂跟着金融市場走，只懂盲目要求政府盡快關水喉抗通脹，忘記重病初癒的全球經濟弱不禁風，需要繼續「進補」才能恢復元氣。
撇開兩人不同的意識形態背景及經驗，他們的擔憂其實不無道理，特別是當歐元區國家為了應付市場狙擊而開始採取緊縮政策時，全球經濟再次衰退的風險實在不容低估。自從炒家大肆開始炒作歐洲債務危機後，歐盟各國以至其他國家債務突然成為炒賣焦點，多國政府特別是歐元區各國政府為了討好市場，為了避免進一步狙擊，紛紛開始推動緊縮政策、滅赤政策，務求在短期內把財赤降至一個較低的水平。由於全球一體化，當歐盟這個龐大經濟體開始滅赤及緊縮時，其他主要經濟體的政府為免出現債務危機，為免成為狙擊對象，自然免不了仿效類似的做法，或至少不敢再以特殊財政、貨幣政策刺激經濟。
可是，現時全球經濟不過剛剛脫離困境，距離穩步回升還有一段距離。就以最大經濟體美國為例，經濟數據仍然時好時壞，消費開支停滯不前，失業人數仍在四百萬以上，新職位的增長也不回復合理水平。其他各國如日本、德國、英國、法國同樣舉步維艱，增長乏力，隨時有機會再陷入衰退。要是歐元區的滅赤熱潮升溫，美國奧巴馬政府勢必被迫提早處理財赤問題，削減開支，削減社會服務。這樣下來，增長的勢頭便可能逆轉，消費者信心將會更脆弱，令市場總體需求再次下跌。
其實，全球發達經濟體包括美國、歐盟、日本仍有大量勞動力、設備、投資被閒置。美國的失業率就在百分之十左右徘徊，歐盟各國的失業率更在百分之十以上。即使繼續刺激經濟，通脹壓力仍非常有限，薪酬明顯回升的可能性極低。在這樣的情況下，各國根本不需為了擔憂通脹重臨而提早滅赤。
更重要的是，經濟回復強勁增長是滅赤的不二法門。九十年代美國能逐步扭虧為盈，到二千年成功滅赤，關鍵不是克林頓政府大力控制開支，而是持續及有力的經濟增長。幾年前香港能成功克服結構性財赤，關鍵也在於經濟及地產復蘇，令政府收入高速增長。這一回歐元區國家反其道而行，在經濟衰退時着手滅赤；整個地區經濟將萎縮的更厲害，政府收入進一步下降；即使再勒緊褲頭也沒有甚麼用，反而出現「越窮越見鬼」的惡性循環，令財赤不跌反升。
若歐元區真的想滅赤，它們該聽聽溫家寶及克魯明的意見，先讓經濟上軌道再談退市及滅赤。
盧峯
逢周三、六刊出