【本報訊】港股波動，未有影響中國最大塑料管道生產商聯塑集團上市計劃。消息稱，聯塑本周續向市場進行初步推介，視乎市況，可能6月公開招股，集資23.4億元或以上。保薦人摩根大通的研究報告估計，聯塑今年純利逾11億元（人民幣．下同），增78%。
今年純利料增78%
聯塑總部在順德，主要生產給水管、排水管、電力通信管及燃氣管等七大類，上述產品佔去年銷售額超過94%。公司去年底總產能達66.2萬噸，廣東廠房共佔總產能59%。
聯塑09年營業額及純利分別53億及6.4億元，增47%及380%，摩通估計該公司今年營業額及純利可望提高56%及78%，至83億及11.4億元；毛利率由去年23%升至25%；純利率由12%升至14%。生產成本中九成是原材料。
該公司目前在內地有11個生產廠房，除總部順德外，廣東有兩個，其餘分佈在貴州、四川、河南、河北及黑龍江；另吉林及新疆兩個廠房正興建，今年下半年至2012年陸續投產，估計至2011年底產能將提高至150萬噸以上，較去年底增加1.3倍。摩通指出，聯塑08年在內地的市場佔有率為8%，擴充產能後，2012年的市佔率可望增加至20%。
研究報告表示，聯塑今明兩年資本開支共約19.7億元，大部份可以內部現金流應付。雖然公司去年淨負債比率高達91%，但估計將來有能力將比率降低，並可以將派息比率定為至少25%。