港股上周五顯著上升，並一度突破19900關口，而且成交持續暢旺，反映資金的確有重投港股的情況。當然，美股上周五回吐逾百點，會影響港股今日的表現，從美電的表現反映資金正重投香港的投資市場，雖然短期難免波動，但整體不應看得太淡。
歐元再跌，西班牙被降主權信貸評級是其一原因，不過在多項利淡因素影響下，歐元仍能守於1.2美元水平，正反映歐元淡友亦不敢貿然進攻。股市短期反覆，但當大家開始相信，歐洲的債務危機對全球經濟及金融市場實質影響不大時，全球股市將會轉勢，現在我們只有等。
通脹升溫油股受惠
除了股市顯著反彈，商品價格的反彈力亦十分明顯，尤其是油價由68美元水平，一度重上75美元關口，若股市再出現調整的時候，趁低吸納中海油（883）是一個不錯的選擇，因為當歐洲的債務危機逐步淡化後，通脹預期將會急速升溫，原油必然成為追捧對象，石油股定會受惠。一眾商品股中，我仍然最看好中海油，另一隻看好的股份仍是昆侖能源（135），此股每次回吐都會下注吸納，原因之前已提過多次。
不過，吸納資源股的同時，投資者應避開鋼鐵股。據內地報章報道，內地鋼材市場持續低迷，今年首5個月的表現並不理想，由於鋼廠定單減少，已令部份小型鋼廠開始停產，而且最令人憂慮的是全國建材庫存在連續7周下跌後，5月份再度回升，庫存連升3周後，累積升幅已達3.7%，令庫存絕對值較去年同期增加106%。在庫存異常充裕下，相信內地對鋼鐵的需求難以在短期內回升，對鋼鐵股絕對是一個負面因素，所以就算商品價格回升，或會令鋼鐵股反彈，但在基本因素仍未配合下，鋼鐵股暫難轉勢。至於鞍鋼集團與攀鋼重組獲批准，但攀鋼旗下資產盈利狀況欠佳，短期內資產注入鞍鋼（347）的機會不大，鞍鋼的注資概念暫時應炒不起。
陳永陸