自4月12日始，港股表現可謂每下愈況，恒指於4月12日高位22388持續下跌，直至5月25日低見18974，一個半月累跌3414點或15.2%，跌勢之急相當罕見。其間恒指不是沒有反彈過，只是每次反彈力度相對微弱，自4月16日跌穿10日線後，反彈或回升均未曾成功重回此平均線之上，10日線短期或是一個不俗的輔助訊號。然而，5月26日至28日，恒指連升3日，是3月30日以來未曾見過的，到28日更升穿10日線，環球市場上周末段亦見回升，投資者的看好部署不應該過早離場，以免功虧一簣。
股市是否超賣？大家或許有不同結論，但中國A股市場似醞釀反彈，滬綜指5月21日曾低見2481，當天出現一支大陽燭，其後數天亦能收穩於10日線以上，是4月16日以來首見。而滬綜指的14天相對強弱指數5月6日至20日亦出現牛背馳的走勢。恒指會否跟隨，值得注意。
恒指上周五收報19766，升越10日線19597。如短期看好恒指表現，可留意較長年期的價外認購證22185，行使價20500點，9月到期，引伸波幅30%，有效槓桿8.6倍。
黃書耀 香港認股證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部副總裁
（撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者）