內地自5月初起嚴厲執行鋼鐵相關政策，加快鋼材價格調整，較瑞銀原先估計提早數個星期。該行預計，內地鋼價將於今年第4季出現溫和反彈，不過反彈力度可能較預期為低，原因是今次復蘇是由產能調整所帶動，並非需求增加。瑞銀將馬鋼（323）評級由「中性」調高至「買入」，以反映估值上調，目標價則輕微下調約3%，至5元。該股昨日升4.7%，收報3.57元，具四成的潛在升幅。
瑞銀指，受長材價格調整拖累，預計馬鋼第2季整體鋼材平均價格將下跌，估計毛利率會較首季跌0.8個百分點，至7.7%；不過，該行預料今年鋼材平均價格仍有18%升幅，至每噸3933元人民幣，明年料進一步升5.3%，至每噸4140元人民幣，而上半年盈利料可達全年預測52%。該行估計，人民幣每升值1%，將帶動馬鋼今年每股盈利預測增加4.3%。
馬鋼計劃今年提升鋼材產能至1490萬噸，接近上限的1500萬噸，按年增長5%，額外產能主要受重置廠房及提升合肥鋼廠產能所致。
該行將馬鋼2010至2012年盈利預測調高11.2%至36.7%，至19.78億、28.4億及31.94億元人民幣，按年升4倍、43.6%及12.5%，每股盈利預測分別為0.26元、0.37元及0.41元人民幣。