上周長假期前，筆者連續兩天建議大家平淡倉，兼且逐步補回高位減持了的股份。理由其實很簡單，就是市場情緒已被推至極度恐慌及悲觀，技術走勢亦出現底背馳的情況，加上所謂歐洲的危機，其實已被市場大鱷吹至極度誇大，令到德國出手干預，炒家自然知難而退。
去年出現的牛市升浪，是由各國政府聯手催生出來，對冲基金是求財，不是求氣，無人會同政府對着幹，當衝擊歐元及歐債到了極點時，再沽下去一樣有風險，隨時被挾，自然要撤退以避其鋒。
要分析人為催生的牛市，絕不能用傳統的分析方法，一定要加入政治考慮。去年初筆者指出牛市已臨，恒指看21000點，大部份投資者皆未能接受。4月初建議減磅之時，不少人卻認為牛市既然來臨，又何用沽貨，擔心沽了買唔番。到最近的跌市，卻令牛市大好友信心動搖，低位沽貨。提出此情況，是希望大家明白策略的重要性。
筆者最反對瞓身一注獨贏的做法，在投資市場最重要是提高警惕，時刻保持進可攻退可守的部署，此做法在大型單邊升浪中會賺少咗，但一年中又有多少次單邊升浪呢？更重要的是升緊之時要贏盡。遇上跌市時死守，本來也不一定錯，但當跌到好像上周的情況，又能否真的守得住呢？
中資銀行股表現悅目，上周已提及，內銀股通常會早於大市見底。三大國有銀行工商銀行（1398）、中國銀行（3988）及建設銀行（939）皆靠穩，但昨日反而是交通銀行（3328）及招商銀行（3968）的反彈力度較佳，若想博短炒，可選招行，短線目標19.20元，中線22元。
沈振盈
作者為證監會持牌人士