上周港股繼續受歐元滙價、歐美及內地股市下跌所拖累，而在佛誕假期前夕（上周四），港股更一度出現細價股、半新股全面急挫的驚人現象。雖然部份原因料與斬倉行動有關，但大跌股份當中，不少是早前上市的有質素股份及基金愛股，反映部份基金為求鎖定利潤或為求套現而沽貨離場。恒指更一度跌穿今年2月8日低位19423水平。
雖然周四尾市跌幅收窄，但外圍形勢似有一波未平一波又起之勢，繼市場對德國禁止無貨沽空及歐洲經濟下滑的憂慮之後，美國周四美股收市後又宣佈參議院通過金融改革方案，金融機構盈利前景的憂慮料又會繼續推低大市。
正當大家在佛誕假期休戰期間，歐元、英鎊在亞洲市場明顯反彈，但近月持續強勁的美國經濟數據（新申領失業救濟金人數及領先經濟指標）卻未如預期理想，抵銷了歐元反彈的消息。
今周美國將有多項經濟數據公佈，又成為美元滙價及美股走勢的新增變數。
筆者曾認為上周中資股壓力可望較輕，但實際情況卻非如此，內地政府未有新政策出台，但A股卻跌不停，究竟是股指期貨結算影響，抑或另有原因，由於股指期貨在內地仍屬新事物，現時實難以掌握兩者的關係，但歐元區經濟及歐元疲弱又加深中國不能依賴出口支撐經濟增長，大家不宜再以人民幣升值為炒作藉口。
可持貨但不急於溝貨
上周四港股急挫後反彈，部份投資者認為是大市見底，而內地股指期貨結算又或是A股見底回升的時候，筆者認為這個可能性仍較低，即使按估值而言，理應對大市有支持，但面對內外對滙價、商品及股市的相互不明朗因素，資金流向仍不清晰，基金亦不會單以估值而急於入市，恒指料仍在下試19000點的支持力，加上反彈力度暫屬有限，投資策略暫宜保守，已入市持有優質股的中長線投資者，可續持貨但不急於溝貨，短線博反彈宜以調整較深的優質內需股為對象，中長線則可考慮中國人壽（2628）、中國太保（2601）。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士