【本報訊】廣州汽車集團落實整體上市計劃，透過先私有化駿威（203），後以介紹形式最快7月於港上市。按建議，每1股駿威股份，可換取0.37861股廣汽。 記者：陳建文
按此計算，駿威每股理論價值介乎5.16元至5.49元，較停牌前每股4.49元，溢價介乎14.92%至22.27%。按駿威已發行股數75.18億股計算，市值介乎388億至412億元。
不過，駿威昨日復牌，全日急瀉24.09%或1.08元至3.41元，換股價溢價幅度已擴大至51.32%至61%。有分析員指股價大跌，是因換股比例偏低及廣汽估值偏高。
1股駿威換0.37861股廣汽
廣汽董事長張房有表示，由於駿威停牌時正值股市高位，其後股市大幅波動，故復牌後需「補跌」實屬合理，倒認為昨日成交大增，反映有投資者購入公司股份。張氏又強調，今次換股價與比例是合理、負責任及有吸引力，若成功上市，短時間內亦沒有融資計劃，內部資源將足夠日後發展，暫無計劃調高換股比例。他亦有信心上市後廣汽增長可高於市場水平，為投資者帶來理想回報。
駿威大股東廣汽現持有37.9%權益，另鄧普頓資產管理及PlantiumInvestment則各持有15.47%及5.09%權益，後者已承諾支持換股計劃，鄧普頓是否接受換股價，將左右廣汽的上市計劃。被問及是否已與機構投資者溝通時，張房有沒有直接回應，只表示很多駿威股東均是長線投資者，很滿意廣汽的回報，個人有信心私有化可獲股東通過，但若失敗，廣汽會尋求用其他方法上市。
鄧普頓取態左右廣汽上市
有外資分析員表示，按每股0.75元預測每股盈利計算，廣汽2010年預測市盈率上限約20倍，與目前市場平均約10倍有大幅度的溢價，再者，今次駿威的換股比例並非太過吸引，而公司停牌期間港股亦急挫逾千點，故導致駿威股價昨日急挫。不過，該分析員認為，約25%的跌幅實在有一點「超賣」。德銀則認為按廣汽的前景來評估，今次換股比例合理，惟仍然給予駿威「持有」評級，目標價為4.9元。
廣汽董事及聯席秘書盧颯表示，按計劃將在下月向股東發出相關文件，同月底舉行股東會表決，若一切順利廣汽可在7月以介紹形式掛牌。以換股價計算，廣汽H股理論價值為每股13.62元至14.49元。廣汽亦預期，2010年度全年純利將不少於42.94億元。