投資者擔心「歐豬五國」（PIIGS，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙）最終要債務重組，持有大量相關國債的歐洲銀行可能面對大量潛在損失，令避險情緒擴散至貨幣市場，銀行同業拆借成本近日不斷上升。倫敦銀行同業拆息（LIBOR）最近數周不斷攀升，昨日再創9個月高位，意味銀行互不信任情況可能重現。
昨報0.46厘9個月高位
3個月美元LIBOR昨日升至0.46厘，是去年8月7日以來最高，較上周五的0.445厘為高，較2月底的0.252厘升逾80%。證券商Icap經濟師DonSmith指出，儘管同業拆息與2008年雷曼兄弟倒閉時的4.8187厘仍相去甚遠，但已是一個警告，反映出投資者的恐慌程度。資產管理公司PrincipalGlobalInvestors首席經濟師RobertBaur亦指，拆息上升顯示銀行之間不願意放貸，因為它們不知道對方究竟手持多少歐洲國債。
事實上，歐洲債務危機的影響亦開始擴散至商業票據市場，90日期商業票據息率近日已至逾0.5厘，較聯邦基金目標利率的0.25厘上限高出逾倍，差距較2007年中信貸市場開始緊縮前五年的平均數為高，若情況繼續惡化，將影響企業短期融資能力，影響正常經濟活動。