日前國內公佈的4月CPI上升2.8%，創18個月新高，令市場估計人行加息期逼近，有些甚至預測會在本周末加息，故今日股市可能又有周末恐慌症！
在多項物價中，蔬菜價格上升24.9%，是引致CPI上升的主要因素。剛巧日前亦看到一些相關的消息，據內地的報道，隨着中央推出連串的壓抑樓市措施後，內地炒家轉移陣地，改炒農作物，有指大蒜已成為炒賣對象。最想不到是，近期內地大蒜的價格竟然飆升了差不多10倍，由去年中的大約每斤0.7元人民幣，上升至近期的每斤7、8元人民幣，假若資料無誤，真是炒大蒜好過炒股票！
另一方面，由於近年農藥及肥田料等產品的供應過盛，令有關產品售價偏軟，肥田料相關股份亦跑輸大市。再加上，今年內地的氣候情況頗為惡劣，相信大家仍有印象，先是年初中國北方遇到極之嚴寒的天氣，繼而南方多個地區又出現嚴重的旱災。在連串惡劣天氣的影響下，農藥及肥田料等產品的需求也大幅下降，肥田料相關股份的表現自然好不到那裏。
氣候轉好利種植
幸好隨着近期氣溫回暖，降雨量亦逐漸增多，加上蔬菜及農產品的價格上升，相信會加快農產品的種植，農藥及肥田料的需求有機會回升。
由於筆者過往經常投資加拿大農藥股Potash的關係，故在內地農藥股中，會較留意中化化肥（297）。在過去一年，中化化肥與Potash的股價表現大致相若，也是平平，一年累積升幅不足10%，可見化肥股的表現真可作肥田料！
附圖乃中化化肥與海油化學（3983）的走勢比較，可見兩股的表現大致相若，惟近日中化化肥明顯落後，以過往兩者的長期走勢預測，中化化肥後市有望追回落後差距。現時歐美市場預測，Potash產品的價格將會維持平穩至略微偏軟的局面，這應有利降低中化化肥相關的入口成本，增加毛利率。
此外，近期化肥產品售價持續偏低，市場普遍預期這將加快行業的整合，應對中化肥有利。日前在某外資大行唱好下，中化化肥的股價由低位止跌回升，惟單靠一家大行唱好，該股未必可一舉衝破4.16元的250日線。
譚紹興
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作者為證監會持牌人士