港交所（388）首季業績同比有良好增長，但環比則減退，反映市場成交額較遜，而昨日大市向好，其股價也有好表現。
港交所首季盈利11.27億元，同比增35%，較上一季則跌8.3%，期內聯交所平均每日成交金額648億元，同比增45%，股票期權合約平均每日成交20.5萬張，增6%，期交所衍生產品合約平均每日成交21.1萬張，增8%，受成交額影響的收益10.91億元，增34%，佔總收入63.6%。
聯交所上市費增44%，期內主板上市13間，新上市衍生權證增1.9倍至1649隻，牛熊證增16%至1886隻，出售資訊收益增9%，其他收入增29%。
業績展望看成交多寡
投資收益淨額跌7%至1.25億元，期內可作投資用途的平均資金為371億元，減少20%，其中每份合約規定的按金水平下調，保證金類的資金下跌36%，資金運用以存款為主，佔65%，淨回報率雖由1.16%升至1.35%，實際收益仍跌，而利率已相當低，跌幅已較前顯著收窄，去年同期的跌幅是64%，去年全年跌幅是38%，主要是運用資金多寡的影響。
總收入增加28%，營運支出增8%，主要是僱員費用及相關支出增加14.8%，此項支出佔總支出54%，其餘變動不大。整體來說，期內業績增長，是由成交額及新上市所帶動。
4月份平均每日成交額約700億元，近日則表現反覆，其後仍難估計，去年全年平均每日成交623億元，今年希望可以近似。今年的新股上市上月剛現熱潮，但市況回落，已出現若干押後上市計劃，未來的市況，將左右新股上市的決定。
成交額多寡，可視作大市升跌的指標，對港交所的收入有一定的影響，大市升，直接收入已增，刺激新股上市甚至若干期貨合約保證金亦按比例上調，使運用資金增加，是可以影響港交所多方面的收入。
另一方面，其營運支出除按年調整員工薪酬外，其他支出不會跟隨收入增加而按比例上升，因此，收入增長，業績增長比例應高於收入的增幅，如投資收益的回報無大變動的話，港交所對投資一向審慎，相信不會出現不利情況。
港交所首季業績，相當於去年全年24%，此後的表現，按季應高於首季，才能維持去年業績，短期的成交額看似難升，而今年餘下時間仍多，不易揣測，因而港交所業績展望將以成交多寡而定。現價125.90元，往績PE28.7倍，息率3.12%，現狀的PE似高，但將隨大市而改變評價，升跌跟大市，正常而言，可望與大市同步。
齊明