興達國際（1899）踏入5月以來，股價大幅滑落，短短幾日之內，由接近5.50元水平跌到4.40元，昨日跟大市反彈，收4.77元，升0.14元，短期似有見底回升之勢，可趁低收集。中國車市銷售前途向好，興達前景樂觀。
09年（12月年結），興達營業額38.6億元人民幣（下同），升10.7%；毛利11.8億元，升28.3%；股東應佔盈利5.48億元，升31.1%，每股盈利39.5分；末期息派10港仙，升25%。毛利率上升4.2個百分點到30.6%。
車市旺 受惠大
興達主要產銷子午輪胎鋼絲簾線，汽車銷路大旺，興達是行業龍頭，直接受惠。去年中國汽車產量約1380萬輛，升47.8%，客車及貨車銷售分別增長54.2%及42.3%，為輪胎行業注入增長動力，去年總產量達3.8億條，升8.6%，其中子午輪胎總產量為2.9億條，升16%。此外，燃油價格上升亦加快全國輪胎子午化率，在09年底達到76.3%。
去年興達銷售卡車用子午輪胎鋼線30.6億元，升9.7%；客車用5.4億元，升35.0%；胎圈鋼絲收入2.56億元，減12%，其中頭兩大客戶分佔銷售總額逾10%。
去年子午輪胎鋼簾線銷售量26.1萬噸，升22.4%，其中貨車用佔21.5萬噸，升18.6%；客車用4.56萬噸，升44.3%；另外胎圈鋼絲4.38萬噸，升12.3%。去年海外（尤其是美國及歐洲）客戶定單大增，銷量上升2.15倍至1.67萬噸，佔子午輪胎鋼簾線總銷售量6.4%（08年為2.5%）。
市場需求殷切，集團已擴充廠房生產設施，使子午輪胎鋼簾線及胎圈鋼絲年產量分別增加至34.5萬噸（08年28.4萬噸）及6.6萬噸（5.82萬噸），令2010年銷售持續上升。
內地經濟全面復蘇，以及全國高速公路網進一步完善，將繼續帶動客車和貨車的交通量增長，而今年固定資產投資會上升30%，亦支持對貨車的需求，估計興達2010年盈利6.5億元，每股盈利約52.7港仙，以12倍PE計，目標價6.30元，有逾3成上升空間。
郭兆誠