深圳高速公路（548）去年盈利有增長，今年更進入高增長期，而近期股價則跟大市跌勢而回落，昨日再跌6仙，收3.75元，已到吸引水平，可趁低收集，中線持有，股價有機會重上今年3月中高位4.60元水平。
09年（12月年結），深高速營業額24.75億元人民幣（下同），減42%，毛利6.87億元，升18%；股東應佔溢利5.4億元，升7%，每股盈利24.8分，派末期息12分；往績PE13.3倍，息率3.6厘。
集團盈利主要來自收費公路的經營和投資，有項目16個，在深圳有8個、廣東省其他地區有5個，以及中國其他省分有3個。去年，除鹽排高速日均路費收入同比略有下降外，集團經營和投資的其餘公路項目的車流量和路費收入均錄得同比增長，而近年新開通的南光高速和廣州西二環，增幅更超過50%。09年中起按高速公路標準收費的清連項目，日均路費收入約83萬元，亦符合公司預期。
國家振興汽車產業，推行多項優惠政策，促進汽車銷量增長，從而帶動交通需求上升。09年底，中國汽車保有量達7619萬輛，升17.8%，其中載客汽車佔總量63.5%，共增加991萬輛，增幅25.7%；而在深圳市，機動車數量的年增幅也連續幾年保持在雙位數水平，對集團營運表現有利好影響。
去年路費收入13.35億元，升35.6%，佔總收入53.95%；特許經營安排的建造服務收入10.3億元，減67.4%；委託管理服務收入5823萬元，升68.5%；其他收入（包括廣告收入等）4795萬元，升9.75%。
息率高可攻可守
今年首季，集團業績繼續有好表現，股東應佔利潤1.68億元，升39.3%，每股盈利7.7分，受惠宏觀經濟回暖和汽車保有量持續增長，各項目的日均車流量和路費收入都錄得較大幅度上升，公司定下今年路費收入目標不低於19億元，升42%。
2010年，新開通項目提供更大貢獻，保守估計全年盈利6.6億元，升22%，每股盈利35港仙，派息17港仙，預測PE10.7倍，息率4.5厘，可攻可守。
郭兆誠